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efecto en los mercados. Los mercados han reaccionado de manera adversa
a la incertidumbre política. El índice Ibex de España
experimentó una caída de hasta el 1.8%, y un subíndice
bancario llegó a caer casi el 3%. Podrían seguir más
descensos en las acciones, ya que los mercados aún esperan que las
negociaciones conduzcan a un acuerdo de gobierno. El descontento se debe
en gran medida a la posibilidad de que se demoren o dificulten la implementación
de reformas económicas necesarias, lo cual inhibiría el potencial
de crecimiento a largo plazo de la economía española. Por
otro lado, España ha demostrado resistencia a las incertidumbres
a corto plazo en el pasado, por lo que queda por ver cómo este nuevo
panorama afectará a la economía en el mediano y largo plazo.
Las acciones
de Santander, BBVA, Sabadell y Caixabank, cayeron entre el 1 y el 3%. Los
inversores habían estado observando las elecciones para ver si habría
una extensión de un gravamen del 4.8% aprobado en diciembre sobre
los ingresos netos por intereses y las comisiones netas de los bancos por
encima de los 800 millones de euros. Según Barclays, un resultado
inconcluso no sería ideal para los bancos, ya que una incertidumbre
prolongada dejaría la cuestión del impuesto sin respuesta
y, en general, no favorecería el crecimiento.
Uno de los
temas centrales de estas elecciones ha sido la energía, debido al
cambio climático y a la creciente necesidad de una transición
hacia fuentes de energía más limpias y sostenibles.
España
es pionera en la energía eólica y solar en Europa, en parte
debido a que es sede de empresas multinacionales de energía renovable
como Iberdrola y Acciona, y también porque atrae una gran cantidad
de inversión extranjera. Sin embargo, la parálisis política
de los últimos meses podría dar a las empresas más
razones para posponer grandes decisiones.
El gobierno
de Sánchez ha sido un firme defensor de la transición hacia
una energía más verde y de la reforma del mercado eléctrico
de la UE. Las reformas eléctricas están diseñadas
para crear un mercado estable que pueda afrontar la volatilidad de los
shocks de oferta como la guerra en Ucrania y el crecimiento de la energía
renovable.
Sin embargo,
el progreso se ha visto obstaculizado por las disputas entre Francia y
Alemania sobre las reformas y si se deben permitir los subsidios estatales
para instalaciones como las centrales nucleares francesas. Teresa Ribera,
ministra de Energía y Medio Ambiente de España, jugó
un papel crucial durante el primer mes de la presidencia de la UE de España
en tratar de lograr que Berlín y París lleguen a un acuerdo.
Se ha hecho algún progreso hacia un acuerdo, pero es poco probable
que se resuelva hasta después del receso de verano.
REFLEXIONES
DE LOS INVERSORES
En un artículo
reciente del periódico Expansión, varios inversores expresaron
lo que pedirían al próximo gobierno. Marek Fodor, socio de
4Founders Capital, defendió la idea de simplificar significativamente
las regulaciones fiscales. Según él, lo que se necesita no
son más incentivos, sino reglas fiscales más claras y sencillas.
“Tengo un sueño inalcanzable, que es poder hacer la declaración
de impuestos yo mismo. Si hay ventajas fiscales, tienes que tener un ejército
de expertos a tu alrededor para poder usarlas”, dijo.
Carlos Blanco,
fundador de Encomenda, Conector y Nuclio, cree que la tarea más
importante para el nuevo gobierno debería ser reconocer y elevar
el estatus de los emprendedores. Señaló que en España
aún existe una presión social significativa dirigida a los
empresarios exitosos, lo que necesita cambiar. Blanco también enfatizó
la necesidad de resolver el problema de la incertidumbre jurídica
derivada de los frecuentes cambios regulatorios y fiscales que han tenido
lugar en los últimos años.
En resumen,
los retos son muchos, pero también las oportunidades. Las guías
prácticas de inmoley.com para el Director Financiero Inmobiliario
y el Director Financiero de la Construcción pueden ser herramientas
valiosas para navegar en este entorno de incertidumbre, ofreciendo una
perspectiva clara y práctica para la toma de decisiones en estos
sectores.
Además,
los nuevos desarrollos en la transición a energías verdes
y las reformas fiscales y regulatorias propuestas pueden abrir nuevas oportunidades
para el crecimiento y la innovación en el sector inmobiliario y
de la construcción. En este sentido, es importante mantenerse informado
y preparado para adaptarse y evolucionar en este contexto en constante
cambio.
INCERTIDUMBRE
POLÍTICA EN ESPAÑA: IMPACTO Y PERSPECTIVAS PARA EL SECTOR
INMOBILIARIO Y DE LA CONSTRUCCIÓN
Las elecciones
generales en España el 23 de julio han dejado un escenario político
incierto que, si bien no es inusual en la política española,
si genera inquietud entre los inversores, particularmente los extranjeros.
A pesar de ser el partido más votado, el Partido Popular de centro-derecha
enfrenta el reto de formar gobierno sin contar con mayoría absoluta.
Este panorama de incertidumbre podría influir en el desempeño
de las acciones españolas, que han registrado un incremento de más
del 15% este año.
IMPACTO INICIAL
EN LOS MERCADOS
La respuesta
inicial de los mercados no ha sido positiva. El Ibex, el principal índice
de la bolsa española, experimentó una caída de hasta
un 1.8%, y un subíndice bancario llegó a caer casi un 3%.
Sin embargo, el mercado de bonos se mostró más resiliente,
con el diferencial entre los rendimientos de los bonos españoles
y alemanes a 10 años en torno a los 104.60 puntos básicos.
Los analistas
prevén que podrían seguir las caídas en las acciones,
ya que los mercados aún esperan que las negociaciones lleven a un
acuerdo sobre un gobierno. Pablo Garcia, analista de AlphaValue, advirtió:
"Posiblemente lo peor está por venir. Los inversores extranjeros
son mayoría en el mercado español y si ninguno de los principales
candidatos acepta la derrota, eso es muy grave."
EFECTOS A LARGO
PLAZO EN LA ECONOMÍA ESPAÑOLA
La perspectiva
de semanas de regateo político arroja una sombra sobre una economía
que se está desacelerando después de un rebote post-pandémico.
Los datos muestran que el descenso de la actividad empresarial en la zona
euro se acentuó en julio. "Podría retrasar o dificultar la
implementación de reformas económicas muy necesarias e inhibir
así el potencial de crecimiento a largo plazo de la economía
española", señaló el economista de ING, Wouter Thierie.
A pesar de
ello, España ha demostrado ser resiliente a los periodos de incertidumbre
a corto plazo. El gobierno prevé un crecimiento económico
del 2.1% en 2023 frente al 5.5% del año anterior. Aun así,
el alto nivel de endeudamiento del país, con una deuda superior
al 100% del PIB y un déficit del 4.8% del PIB, sigue siendo motivo
de preocupación.
EL IMPACTO
EN EL SECTOR DE LA ENERGÍA
La energía
fue un tema importante durante las elecciones, en particular debido al
creciente calor y sequía en España. El Partido Popular propuso
extender la vida útil de las plantas nucleares más allá
de su ventana de cierre prevista para 2027-2035, lo que según los
analistas de RBC "habría sido claramente positivo" para las ganancias
de las utilities. Ahora, "el potencial aumento a corto plazo de las ganancias
tendrá que ser eliminado", indicaron el lunes.
La incertidumbre
resultante aumentará el coste del capital al menos hasta que se
aclare qué forma tomará el nuevo gobierno, lo que afectó
a las principales empresas de servicios públicos. Las acciones de
Endesa cayeron un 3%.
EL IMPACTO
EN EL SECTOR BANCARIO
Las acciones
de los principales prestamistas Santander, BBVA, Sabadell y Caixabank cayeron
entre un 1% y un 3%. Los inversores habían estado observando las
elecciones para ver si se extendería un impuesto del 4.8% aprobado
en diciembre sobre los ingresos netos por intereses y las comisiones netas
de los bancos por encima de los 800 millones de euros. Barclays señaló
antes de las elecciones que un resultado inconcluso podría no ser
ideal para los bancos, ya que la incertidumbre prolongada dejaría
sin respuesta la cuestión del impuesto y en general no favorecería
el crecimiento.
EL IMPACTO
EN EL SECTOR INMOBILIARIO Y DE LA CONSTRUCCIÓN
Este escenario
de incertidumbre puede tener también un impacto en el sector inmobiliario
y de la construcción. En primer lugar, la ausencia de un gobierno
estable puede ralentizar la implementación de reformas económicas,
lo cual podría resultar en un estancamiento de las inversiones en
estos sectores. Además, la incertidumbre política puede generar
dudas en los inversores extranjeros, que podrían optar por posponer
o incluso cancelar inversiones en estos sectores hasta que se despeje la
incertidumbre.
En conclusión,
los actores del sector inmobiliario y de la construcción deberán
estar preparados para enfrentar posibles desafíos y adaptarse a
un entorno en constante cambio. En este sentido, las guías prácticas
de inmoley.com para el Director Financiero Inmobiliario y el Director Financiero
de la Construcción pueden ser recursos valiosos para ayudar a navegar
en este entorno de incertidumbre.
En estas guías,
se ofrecen estrategias y herramientas prácticas para la toma de
decisiones financieras y estratégicas en los sectores inmobiliario
y de la construcción. Estas guías abordan temas como la gestión
financiera, el análisis de inversiones, la planificación
estratégica, la gestión de riesgos y la regulación
del sector, entre otros.
En un entorno
de incertidumbre política, es esencial que los directores financieros
y los líderes del sector tengan una comprensión clara de
los posibles escenarios y estén preparados para adaptar sus estrategias
y operaciones en consecuencia. Estas guías ofrecen un marco útil
para hacerlo, proporcionando una combinación de teoría, mejores
prácticas y ejemplos prácticos para ayudar a los profesionales
del sector a navegar en este entorno desafiante.
Recomendación
En conclusión,
a pesar de la incertidumbre política actual, es importante recordar
que el sector inmobiliario y de la construcción en España
ha demostrado una notable resiliencia y capacidad de adaptación
en el pasado. En este sentido, las guías prácticas de inmoley.com
son una valiosa herramienta para los profesionales del sector, proporcionando
una perspectiva clara y práctica para la toma de decisiones en este
contexto incierto.
En última
instancia, los profesionales del sector inmobiliario y de la construcción
deberán mantenerse informados, ser resilientes y estar preparados
para adaptarse a cualquier cambio en el entorno político y económico.
Con una planificación estratégica sólida y un enfoque
proactivo, el sector puede seguir prosperando, incluso en tiempos de incertidumbre
política.
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