| En 2018, Merlin
lanzó el 'Plan Flagship', destinado a la renovación y reposicionamiento
de sus centros comerciales. Esta iniciativa implicó una inversión
de 146 millones de euros en varios proyectos, incluyendo la construcción
de X-Madrid, la renovación de Arturo Soria Plaza y Tres Aguas en
Madrid, la reforma del Centro Comercial Larios en Málaga, y otros
en Valencia y Mallorca.
Los centros
comerciales representan una porción importante de los ingresos de
Merlin Properties. Entre enero y marzo de 2023, la empresa obtuvo 31,3
millones de euros de las rentas de sus centros comerciales. Aun así,
a pesar de no planificar nuevas reformas, sus activos comerciales requieren
una inversión anual de entre 10 y 11 millones de euros en capital.
Recientemente,
la empresa húngara Indotek adquirió dos de los centros comerciales
de Merlin. Esta operación responde a una estrategia de reactivación
y reposicionamiento de activos comerciales por parte de Indotek, fortaleciendo
su presencia en el mercado ibérico.
Indotek, con
una cartera de activos gestionados de más de 1.500 millones de euros,
es conocida por su enfoque en la revitalización y transformación
de centros comerciales. Esta adquisición demuestra su compromiso
con el crecimiento y desarrollo del sector minorista español, que
a pesar de los retos post-pandemia, se prevé que crezca anualmente
alrededor del 4%.
Para una visión
más profunda sobre el sector de los centros comerciales, se recomienda
la guía práctica de inmoley.com. Este recurso proporciona
una amplia información y análisis sobre la gestión,
operaciones y tendencias en el sector de centros comerciales.
PROFUNDIZANDO
EN LA ESTRATEGIA DE DESINVERSIÓN DE MERLIN PROPERTIES: UNA GUÍA
PARA FUTUROS INVERSORES EN CENTROS COMERCIALES.
Merlin Properties,
uno de los principales actores en el sector inmobiliario de España,
ha llevado a cabo una decisión estratégica significativa
al dar por concluida su inversión en el segmento de centros comerciales.
Aunque anteriormente había sido un pilar central de su cartera,
la compañía ahora busca redirigir sus esfuerzos y capital
hacia otros tipos de activos. La estrategia puede parecer confusa en la
superficie, pero un análisis más profundo revela una serie
de factores y consideraciones subyacentes.
Cambio en el
panorama del comercio minorista: La crisis sanitaria ha acelerado la transformación
del sector minorista, incluyendo un cambio hacia las compras en línea.
Esto ha afectado a los centros comerciales, que han visto una reducción
en el tráfico de clientes y, por tanto, en las rentas obtenidas.
Por lo tanto, es posible que Merlin vea un menor rendimiento potencial
en este tipo de activos en el futuro.
Preferencia
por activos 'core': La referencia de Luis Lázaro a tres centros
comerciales como "non-core" sugiere que Merlin está buscando centrarse
en activos que se alineen más estrechamente con su visión
estratégica y sus objetivos de rendimiento. Lo "esencial" para Merlin
en su cartera inmobiliaria de centros comerciales puede estar definido
por una serie de factores, incluyendo la ubicación del activo, su
rendimiento financiero, la calidad y estabilidad de los inquilinos, y el
potencial de crecimiento a largo plazo.
Gestión
de los gastos de capital: A pesar de que Merlin ha frenado las nuevas reformas,
sus activos comerciales actuales todavía requieren una inversión
anual de entre 10 y 11 millones de euros en gastos de capital. Al desinvertir
en ciertos centros comerciales, Merlin puede liberar capital para invertir
en otros activos con un rendimiento potencialmente mayor o en mejorar y
optimizar su portafolio actual.
Rotación
de activos y optimización del portafolio: La decisión de
desinvertir puede ser parte de una estrategia de rotación de activos
para maximizar la eficiencia del portafolio. Al vender activos que ya no
se consideran estratégicos o que no están rindiendo al nivel
esperado, Merlin puede reinvertir el capital obtenido en otras oportunidades
más atractivas.
En general,
la decisión de Merlin de desinvertir en centros comerciales parece
estar impulsada por un deseo de adaptarse a las cambiantes condiciones
del mercado, optimizar su portafolio y concentrarse en activos que estén
más alineados con su visión y objetivos estratégicos.
Este análisis
puede servir como una guía útil para futuros propietarios
o inversores de centros comerciales, destacando la importancia de evaluar
regularmente el rendimiento y la alineación estratégica de
los activos, así como de estar dispuestos a hacer movimientos audaces
en respuesta a las cambiantes condiciones del mercado. Para obtener una
visión más completa sobre el tema, la guía práctica
de inmoley.com sobre centros comerciales ofrece una serie de valiosos insights
CONCLUSIÓN:
EL CAMINO HACIA EL FUTURO
El camino hacia
adelante para Merlin Properties, así como para cualquier empresa
inmobiliaria o inversor en centros comerciales, es incierto. Sin embargo,
hay ciertos principios que deben seguir para navegar por este paisaje cambiante.
Alineación
estratégica: Cada empresa o inversor debe tener una clara visión
estratégica y asegurarse de que sus inversiones están alineadas
con esta visión. Para Merlin, esto significó una reevaluación
de sus activos de centros comerciales y la decisión de desinvertir
en aquellos que ya no se consideraban "core".
Adaptabilidad:
El entorno empresarial y el mercado están en constante cambio, y
las empresas deben estar dispuestas a adaptarse. Para Merlin, esto implicó
reconocer el impacto de la creciente prevalencia del comercio electrónico
en el valor de los centros comerciales y ajustar su estrategia de inversión
en consecuencia.
Gestión
eficiente del capital: Las empresas deben administrar eficientemente su
capital, lo que puede implicar desinvertir en activos con bajo rendimiento
y reinvertir en oportunidades con mayor potencial. Para Merlin, esto significó
vender algunos de sus centros comerciales para liberar capital para otras
inversiones.
Optimización
de la cartera: Es esencial que las empresas revisen regularmente su cartera
de activos y realicen los ajustes necesarios para maximizar su rendimiento.
Para Merlin, esto implicó la implementación de una estrategia
de rotación de activos.
Finalmente,
el éxito en el mercado inmobiliario, especialmente en lo que respecta
a los centros comerciales, requiere una visión estratégica
clara, la disposición a adaptarse a un entorno cambiante, una gestión
eficiente del capital y la optimización regular de la cartera. Estos
son los principios que Merlin Properties ha aplicado en su decisión
de desinvertir en centros comerciales, y son las lecciones que los futuros
propietarios e inversores en centros comerciales pueden aprender de su
ejemplo.
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