| Las empresas
inmobiliarias europeas que cotizan en bolsa han pedido prestado más
contra sus propiedades que las empresas inmobiliarias estadounidenses.
La relación préstamo-valor promedio de las empresas inmobiliarias
europeas es del 44%, mientras que la relación préstamo-valor
promedio de las empresas inmobiliarias estadounidenses es del 34%.
Los préstamos
antiguos son más difíciles de refinanciar y los bancos, que
representan la mitad de todos los préstamos inmobiliarios comerciales,
se están volviendo más cautelosos después de las preocupaciones
recientes sobre la liquidez. Los prestamistas alternativos, como los fondos
de deuda inmobiliaria dedicados, podrían intervenir, pero cobran
tipos más altos.
Además,
el mercado de bonos también se está secando, y las principales
empresas inmobiliarias europeas han emitido deuda por un valor mucho menor
que el año pasado. Las empresas inmobiliarias alemanas que esperan
aumentar su deuda probablemente tendrían que pagar al menos un 6
% de interés en función de la cotización actual de
sus bonos. Esto es un problema porque después de años de
pagar altos precios por las propiedades, sus carteras solo rinden alrededor
del 3%.
Vonovia y Unibail-Rodamco-Westfield
son particularmente vulnerables, ya que ambas compañías se
endeudaron para financiar adquisiciones costosas y necesitan reparar sus
balances. Idealmente, venderían algunas propiedades y usarían
el efectivo para reducir la deuda. Sin embargo, hay pocos compradores dispuestos
a comprar debido a las dificultades para obtener financiación.
En resumen,
las empresas inmobiliarias europeas enfrentan dificultades financieras
debido a la falta de acceso a préstamos y el alto coste de la deuda.
Además, las empresas que se han endeudado en exceso están
luchando por mantener sus balances y pueden tener que vender propiedades
para reducir su deuda.
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