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| EL DESAFÍO DEL RATIO DE
LOAN TO VALUE EN INMOBILIARIAS. CÓMO EL ENDEUDAMIENTO SUPERIOR AL
50% PONE EN RIESGO A LAS EMPRESAS |
16 de octubre de 2023 |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
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| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
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El paisaje
financiero para las inmobiliarias está experimentando momentos de
tensión. La reciente subida de los tipos de interés ha puesto
a prueba los ratios de cobertura de deuda de las empresas del sector. Esta
situación se traduce en la necesidad inminente de refinanciaciones.
Pero, ¿cuál es el indicador clave que las empresas y los
inversores deben observar?
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| El ratio de
loan to value (LTV), que mide el pasivo en relación al valor de
los activos de una empresa, es ese indicador. Las inmobiliarias que presentan
un LTV superior al 50% son las que enfrentan mayores problemas financieros.
Para comprender esto desde una perspectiva didáctica, imaginemos
a una empresa que tiene propiedades valoradas en 1 millón de euros,
pero debe 600.000 euros a los bancos. Esto se traduce en un LTV del 60%,
indicando una elevada exposición al riesgo financiero. El aumento
en los costes de financiación está drenando la liquidez generada
por inversiones, afectando especialmente a las compañías
patrimonialistas. Estas empresas poseen inmuebles destinados al alquiler
y, dada esta situación, se ven en la necesidad de replantear su
estructura financiera. Una de las estrategias que han adoptado es la venta
de algunos de sus activos inmobiliarios para reducir el apalancamiento. |
Tomemos
algunos ejemplos prácticos, aunque sin mencionar nombres concretos:
•
Una gran empresa del sector recientemente vendió su cartera de oficinas
por una suma considerable, permitiéndole reducir su apalancamiento
a un LTV del 33,9%.
• Otra destacada
inmobiliaria ha realizado ventas estratégicas de activos, situando
su LTV en el 39%.
Estos movimientos
son esenciales, especialmente cuando la banca financiadora podría
exigir a los accionistas aportar capital adicional. Y en un entorno de
tipos de interés elevados, las refinanciaciones y reestructuraciones
podrían resultar más costosas para las empresas.
Es esencial
que las empresas inmobiliarias comprendan la importancia de mantener un
LTV saludable y tomen las medidas adecuadas para gestionar su deuda. En
este contexto, es altamente recomendable revisar la guía práctica
inmoley.com para directores financieros en el sector inmobiliario. Esta
guía brinda herramientas y consejos prácticos para navegar
en este paisaje financiero complejo y garantizar la sostenibilidad y el
éxito a largo plazo.
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