| Meloni ya
ha señalado que quiere renegociar las condiciones de la ayuda italiana
(incluidos 68.900 millones de euros en subvenciones y 122.600 millones
de euros en préstamos de bajo coste) que Roma debe recibir en virtud
del plan de recuperación europeo de 750.000 millones de euros (1.113
billones de dólares).
Pero Bruselas
lpaga a plazos y está condicionado a la implementación de
ciertas reformas estructurales.
Hasta la fecha,
Roma solo ha recibido 36.000 millones de euros en subvenciones y 10.000
millones de euros en préstamos, lo que significa que todavía
tiene que cumplir ciertas condiciones para recibir los 140.000 millones
de euros restantes en ayuda.
Y si bien Bruselas
puede estar de acuerdo con algunas modificaciones superficiales de estas
condiciones, es poco probable que acepte cambios importantes.
En términos
más generales, algunos analistas predicen que el nuevo gobierno
no realizará una venta masiva de bonos italianos, lo que elevaría
considerablemente los costes de endeudamiento del país y, por lo
tanto, adoptará una postura pragmática sobre la política
económica.
Los fondos
de cobertura ya están haciendo grandes apuestas de que Italia se
dirige hacia una nueva crisis de deuda por el aumento de los costes de
endeudamiento en su deuda. Esto supone que Italia entraría en recesión
el próximo año a medida que las empresas y los hogares reduzcan
el gasto y la inversión en respuesta a los mayores costes de endeudamiento.
Con los rendimientos
de los bonos italianos a 10 años subiendo al 4,35 por ciento, un
fuerte aumento desde el 1,2 por ciento a principios de año, el aumento
en los costes del servicio de la deuda ejercerá más presión
sobre la ya precaria situación presupuestaria italiana.
Al mismo tiempo,
la diferencia, o diferencial, entre los bonos alemanes a 10 años
y los bonos italianos a 10 años se disparó a 230 puntos básicos,
frente a los 130 puntos básicos de principios de año. Este
diferencial, que se considera un barómetro de riesgo, alcanzó
un máximo de 575 puntos básicos en el punto álgido
de la última crisis de deuda de la eurozona.
Los bancos
italianos tienen mucha deuda nacional, con lo que con su capital bajo presión,
los bancos suelen reducir los préstamos, lo que frena el crecimiento
económico y aumenta las deudas incobrables, lo que erosiona aún
más el colchón de capital de los bancos.
En su reunión
de julio, el BCE acordó crear una nueva herramienta de compra de
bonos llamada Instrumento de Protección de la Transmisión
(TPI), cuyo objetivo es evitar que los tipos de interés más
altas provoquen un nuevo colapso de la deuda de la eurozona.
El BCE ahora
puede comprar cantidades ilimitadas de bonos de cualquier país donde
juzgue que los costes de endeudamiento se han disparado más allá
del nivel justificado por los fundamentos económicos.
El problema
es que la nueva herramienta del BCE solo se puede usar si Italia acepta
seguir las reglas de la eurozona, particularmente cuando se trata de limitar
los déficits presupuestarios y seguir adelante con las reformas
estructurales.
Para recibir
el próximo tramo de fondos europeos en diciembre, Italia necesita
cumplir con 55 nuevos objetivos.
En Europa existe
la preocupación de que un nuevo gobierno pueda rehuir algunas de
las reformas necesarias para garantizar que Italia tenga acceso a unos
200.000 millones de euros (199.000 millones de dólares) en fondos
de la UE para su Plan de Recuperación y Resiliencia (PNRR) posterior
a la COVID.
"No puede ser
una herejía decir que el PNRR, que fue redactado antes de la situación
actual, no se puede modificar. Está establecido en las reglas del
PNRR", dijo Meloni en la rueda de negocios del Foro Ambrosetti.
Sugirió
que una pequeña parte de los fondos podría desviarse hacia
medidas de apoyo como desvincular el precio de la electricidad del precio
del gas a nivel local para ayudar a los consumidores italianos.
Matteo Salvini,
líder del Partido de la Liga, que también es miembro de la
alianza de centro-derecha, dijo que se necesitaba actuar ahora para ayudar
a las empresas y los hogares italianos.
"El problema
es ahora. La vida es ahora, la supervivencia es ahora", dijo en la misma
reunión en el norte de Italia.
Pero la Unión
Europea no lo acepta. “Italia no puede permitirse ningún retraso
en la implementación de su programa de recuperación post-COVID”,
dijo el comisario económico de la Unión Europea, Paolo Gentiloni.
Cuando se le
preguntó si se podrían considerar cambios en el programa
de recuperación de toda la UE para tener en cuenta la crisis energética
que enfrenta el bloque, Gentiloni dijo que la transición energética
ya era un objetivo central del programa y que solo era necesario ajustar
los planes de recuperación que los países acordaron. "Lo
que ciertamente no podemos permitirnos es detenernos y comenzar de nuevo",
dijo al margen del foro empresarial Ambrosetti.
"Para los países
que reciben grandes contribuciones como Italia o España, el plan
de recuperación es realmente una carrera contra el tiempo", agregó.
MEDIDAS CONTROVERTIDAS
Entre otras
medidas, los partidos conservadores también propondrían una
exención del IVA para los bienes considerados esenciales y un nuevo
recorte de la "cuña fiscal", la diferencia entre el salario que
paga un empleador y lo que un trabajador se lleva a casa.
|
