| La fuente
del American Metal Market (AMM) mencionó que el sentimiento bajista
en el mercado debido a la caída de los precios de la materia prima
de chatarra ha limitado la actividad de compra durante varias semanas,
según Reuters. Otra fuente de AMM de China afirmó: "Muchas
acerías están recortando la producción debido a las
vacaciones de verano, la baja demanda y los altos costes energéticos".
Vale la pena
señalar que los temores de recesión ganaron más fuerza
después del PMI manufacturero ISM de EE. UU. del viernes para junio.
El PMI manufacturero del ISM de EE. UU. para junio se desplomó a
los niveles más bajos en dos años, a 53,0 frente al 54,9
esperado y el 56,1 anterior. Teniendo en cuenta los datos, los analistas
del ANZ Bank dijeron: “Los datos encuestados tanto de los PMI como del
ISM de EE. UU. apuntan a un crecimiento vacilante de los pedidos, menores
índices de retrasos en el trabajo y una producción más
débil durante el verano. Es difícil escapar del creciente
pesimismo sobre el crecimiento, que también está alimentando
las expectativas de un pico tanto en la inflación como en la postura
agresiva del banco central”.
Además,
las nuevas restricciones de actividad impulsadas por el covid en la provincia
china de Anhui se unen a la afirmación de Rusia de tener un control
total sobre Lysychansk que también pesa sobre el precio del acero.
Además,
una fuerte caída en los mercados de materias primas de acero también
ejerce una presión a la baja sobre el metal. El lunes, el mineral
de hierro cayó más de un 6,0% a 716 yuanes (106,98 dólares)
la tonelada en la bolsa de productos básicos de Dalian de China.
Cabe señalar
que el aumento de las exportaciones de metales de Australia y Brasil también
pesa sobre los inventarios de acero y atrae a los bajistas antes de los
eventos clave de esta semana, a saber, las actas del Comité Federal
de Mercado Abierto (FOMC) y el informe de empleos de EE. UU. de junio.
INFORME DE
GOLDMAN SACHS
Los precios
de las materias primas industriales empiezan a mostrar señales inquietantes
que apuntan a una recesión global. En lo que va de año, la
cotización del aluminio se ha desplomado un 13%, la del cobre un
17% y la de las barras de acero un 18%, lo que indica que la demanda empieza
a flaquear. A diferencia de lo que ocurre con las materias primas energéticas,
como el petróleo o el gas natural, que siguen en máximos
por las distorsiones que ha provocado la guerra de Ucrania y las sanciones
a Rusia, las materias primas industriales llevan varios meses mostrando
una notable debilidad.
Esta semana,
un informe del banco estadounidense Goldman Sachs revisó a la baja
sus previsiones para el precio del hierro. Sus expertos consideran que
un deterioro económico de la economía mundial y los problemas
de China para desembarazarse por completo del Covid-19 acabarán
por reducir los precios.
Otros materiales
utilizados en diversas industrias, como el zinc, el estaño o el
plomo, también acumulan en 2022 importantes caídas.
Goldman Sachs
sigue siendo optimista en el mercado alcista de las materias primas, con
la excepción del mineral de hierro. El precio del mineral de hierro,
una materia prima para el acero, se verá afectado por las restricciones
de producción de las siderúrgicas bajo la política
de reducción de emisiones de China y caerá aún más
en el futuro, dijo el banco en un informe de investigación reciente.
Goldman Sachs
espera que los precios del mineral de hierro caigan un 15% y un 20% en
la primera mitad del próximo año. El informe revisó
el precio objetivo del mineral de hierro con una ley del 62% para tres
meses, seis meses y doce meses a US $ 135 por tonelada, US $ 115 por tonelada
y US $ 100 por tonelada, respectivamente.
Para todo el
año, la previsión de precios para 2021 se elevará
de 120 $/tonelada a 135 $/tonelada, y la previsión de precios para
2022 se mantendrá sin cambios en 95 $/tonelada. El precio actual
del mineral de hierro con una ley del 62% supera los US$160 por tonelada.
La expansión
de la disminución prevista para todo el año sugiere que es
probable que las caídas de precios sigan siendo moderadas este año
y se aceleren considerablemente el próximo.
Se espera que
el mineral de hierro enfrente un exceso de oferta para 2022. Rebajó
su previsión de escasez mundial de suministro de mineral de hierro
de 27 millones de toneladas a 9 millones de toneladas este año,
aumentó considerablemente su previsión de excedente de suministro
a 23 millones de toneladas el próximo año desde 8 millones
de toneladas, y espera un superávit mayor de 49 millones de toneladas
en 2023.
La expansión
de la disminución prevista para todo el año sugiere que es
probable que las caídas de precios sigan siendo moderadas este año
y se aceleren considerablemente el próximo.
Las acerías
reducen las emisiones, reducen la demanda de mineral de hierro y ralentizan
las importaciones
Goldman Sachs
dijo que la fuerte caída en los contratos de futuros de mineral
de hierro provocada por una reunión de emergencia del gobierno municipal
de Tangshan sobre protección ambiental refleja preocupaciones sobre
las inminentes restricciones políticas en la industria siderúrgica
de China.
De acuerdo
con los requisitos del aviso de la reunión, del 9 al 11, las empresas
industriales deben implementar medidas de suspensión de la producción
de acuerdo con la respuesta de advertencia roja de primer nivel. Después
de la reunión, los futuros de mineral de hierro de Dalian en el
mercado interior alcanzaron inmediatamente el límite, y el mineral
de hierro en la Bolsa de Singapur también alcanzó un mínimo
de un mes.
Hace dos semanas
se amplió el límite de producción de las siderúrgicas.
Las últimas medidas de reducción de emisiones emitidas por
las empresas siderúrgicas en Tangshan muestran que se requiere que
la proporción de reducción de emisiones de las empresas siderúrgicas
en todo el proceso alcance del 30% al 50% del 20 de marzo al 31 de diciembre.
Goldman Sachs
cree que la política destaca preocupaciones más amplias sobre
los cambios en la política ambiental de China y su impacto en el
mercado del mineral de hierro, con una expectativa creciente de nuevas
políticas ambientales. Se pueden enfatizar aún más
los índices de capacidad alternativos a mediano plazo y los objetivos
de ahorro de energía para la industria del acero, y continuar reduciendo
la demanda de mineral de hierro como materia prima.
El banco cree
que el impacto a medio plazo de esta política podría ralentizar
las importaciones de mineral de hierro de China. Aunque las importaciones
de mineral de hierro aumentaron casi un 3 por ciento de enero a febrero
en comparación con el mismo período del año pasado,
al igual que la producción de acero, se espera que disminuya en
la segunda mitad del año. Las importaciones de mineral de hierro
de China en 2021 serán básicamente las mismas que el año
anterior, cerca de 1.200 millones de toneladas. Se espera que las importaciones
de mineral de hierro disminuyan aún más en los próximos
dos años.
Sin embargo,
Goldman Sachs espera que el enfoque cada vez mayor de las políticas
ambientales en la industria del acero desempeñe un papel importante
en la mejora de la calidad de los insumos de mineral de hierro, con una
desaceleración relativamente leve de las importaciones de mineral
de hierro de alta calidad.
Los beneficios
a corto plazo de las acerías aumentan, frenando la caída
de los precios del mineral de hierro
Sin embargo,
Goldman Sachs cree que la fuerte demanda de acero en tierra y la mejora
de los márgenes de beneficio frenarán temporalmente la caída
de los precios del mineral de hierro.
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