| El hidrógeno
se presenta cada vez más en las vías de descarbonización
y en las proyecciones de emisiones a medida que el enfoque del uso de hidrógeno
se está desplazando del sector del transporte a industrias más
intensivas en energía y difíciles de eliminar mediante la
inyección en las líneas de gas natural existentes y el uso
residencial de celdas de combustible.
El hidrógeno
también es una forma de almacenamiento de energía estacional,
que se combina muy bien con la energía renovable y tiene el potencial
de aumentar el crecimiento de su mercado. Si bien existe incertidumbre
en torno a esta tecnología debido a su fuente actual basada en combustibles
fósiles, los marcos legislativos se están adaptando para
superar las barreras de costo y eficiencia y para facilitar el despliegue
del "hidrógeno verde" (es decir, el hidrógeno producido mediante
electrólisis alimentado por electricidad renovable).
La rápida
ampliación de las tecnologías de electrólisis y un
campo de aplicaciones cada vez más amplio, especialmente aquellas
que pueden ayudar a superar las limitaciones de la electrificación,
tienen el potencial de permitir una economía del hidrógeno.
Se necesita una mejor comprensión del potencial del hidrógeno
verde como una opción de mitigación de gases de efecto invernadero,
a fin de incluir opciones de hidrógeno en la revisión de
las contribuciones determinadas a nivel nacional a partir de este año.
INVERSIÓN
POR INSTRUMENTO FINANCIERO
Los instrumentos
financieros consisten en financiación a nivel de proyecto (deuda
y capital social), financiación del balance general (deuda y capital
social) y subvenciones.
La financiación
a nivel de proyecto generalmente lo proporcionan los patrocinadores que
dependen del flujo de efectivo del proyecto para el reembolso, mientras
que la financiación del balance se proporciona a través de
inversiones de capital y deuda en la institución o entidad receptora.
La financiación
puede clasificarse además como financiación convencional
(refiriéndose al financiación no concesional, incluidos instrumentos
de deuda y capital a nivel de proyecto o balance general) e instrumentos
de financiación concesional (incluidas subvenciones y deuda de bajo
coste a nivel de proyecto, ya sea en el proyecto o balance).
BONOS VERDES
Los nuevos
instrumentos del mercado de capitales pueden ayudar a canalizar una mayor
cantidad de capital financiero hacia soluciones sostenibles como la energía
renovable. El mercado de bonos verdes es muy prometedor a este respecto.
Los bonos verdes
han experimentado una rápida transformación en los últimos
cinco años.
La evidencia
anecdótica sugiere que la mayoría de los bonos verdes, incluidos
los emitidos para energía renovable, se utilizan para refinanciar
activos existentes en lugar de financiar nuevos activos. En comparación
con otros bonos verdes, los que se dedican a la energía renovable
tienden a tener mayores volúmenes de emisión.
INVERSORES
Los inversores
institucionales se enfrentan a tendencias comunes y exhiben características
relativas a sus actividades en el sector de las energías renovables
que pueden ayudar a identificar soluciones para activar este importante
pool de capital.
Las características
compartidas incluyen una preferencia notable por:
• Inversiones
indirectas, ya que dichas inversiones suelen ser más fáciles
y rápidas de ejecutar en comparación con las inversiones
directas en proyectos.
Las inversiones
indirectas también pueden proporcionar mayor liquidez y garantía
crediticia cuando se realizan a través de valores cotizados y calificados,
como bonos o fondos.
• Tickets de
mayor tamaño, ya que ayudan a reducir los costes de transacción
por unidad.
Además,
es más probable que los inversores institucionales más grandes
inviertan en energías renovables en comparación con sus pares
más pequeños.
Los inversores
más grandes parecen tener una ventaja en términos de tener
mayores recursos financieros y humanos a su disposición para inversiones
en sectores relativamente nuevos como las energías renovables, en
comparación con sus pares más pequeños que pueden
necesitar depender de administradores externos, si realizan inversiones
en energías renovables.
• Activos ya
operativos, ya que permiten a los inversores institucionales evitar riesgos
de estructuración y desarrollo en etapas tempranas. Más del
75% de todas las inversiones directas realizadas por inversores institucionales
en proyectos de energía renovable se realizaron en transacciones
de etapa secundaria, es decir, inversiones en activos ya operativos que
no requieren más financiación.
• Activos eólicos
y solares fotovoltaicos, que reflejan la tendencia tecnológica global
en el sector de las energías renovables en el pasado reciente. Los
inversores institucionales, sin embargo, favorecen la eólica con
más fuerza, ya que esta tecnología ha representado para la
mayor parte (45%) de las inversiones institucionales directas en energías
renovables, mientras que por detrás de la energía solar en
términos de inversiones totales en energía renovable durante
el mismo período. Esto se debe principalmente a que la energía
eólica se considera una tecnología más establecida
y los tamaños de las transacciones suelen ser bastante grandes.
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