| En el tercer
trimestre de 2021, la demanda de propiedades comerciales en el sector industrial
y de oficinas aumentó, principalmente en Europa. El índice
de perspectiva de propiedad comercial mejoró en diecinueve de las
veinte naciones europeas cubiertas por el monitor. Grecia, los Países
Bajos, la República Checa, Austria, Portugal, Irlanda y el Reino
Unido están mostrando señales positivas, pero Chipre retrocedió
este trimestre, y los encuestados señalaron que la pandemia sigue
obstaculizando el crecimiento económico local.
El índice
de perspectiva del ocupante también mejoró a -3% (saldo neto)
este trimestre, frente al -13% en el segundo trimestre y muestra que la
demanda de propiedades comerciales está comenzando a estabilizarse.
Un 55% más de encuestados continúa reportando un aumento
en la demanda de unidades industriales, mientras que la demanda de venta
minorista permanece moderada (-26% saldo neto). Curiosamente, por primera
vez desde antes de la pandemia, la demanda de espacio para oficinas mejoró
con un + 5% de los encuestados que informaron un aumento.
Siguiendo las
tendencias de la demanda, las rentas de los próximos tres meses
se mantienen mixtas. Se espera que los alquileres de oficinas prime experimenten
un modesto aumento en el próximo año (1,4%) y los alquileres
siguen siendo firmemente positivos para los principales industriales (+
5%), centros de datos (+ 4%), residenciales multifamiliares (+ 3%), centros
de atención a personas mayores (+ 3%) y viviendas para estudiantes
(+ 2%). Todavía se espera que los alquileres caigan para los hoteles,
el comercio minorista principal y secundario y las oficinas secundarias
durante el próximo año.
En cuanto a
la inversión en el mercado europeo, hay signos de estabilización,
ya que el índice de perspectiva de inversión también
se ha vuelto positivo (+ 5%) por primera vez desde antes de que comenzara
la pandemia. Sin embargo, en una pregunta adicional que se agregó
a la encuesta para medir la perspectiva de inversión por el riesgo
climático, el 66% de los encuestados dijo que los inversores consideraron
el riesgo climático en sus decisiones.
El fortalecimiento
de la demanda de los inversores hace que más encuestados creen que
el mercado está en una fase de recuperación y solo el 21%
de los encuestados europeos siente que el mercado está en una fase
a la baja. A nivel de país, una gran mayoría de los
participantes de la encuesta opina actualmente que la actividad del mercado
se está expandiendo en Grecia, Croacia, España, Italia, Reino
Unido e Irlanda.
Tina Paillet,
vicepresidenta sénior de RICS, comentó: Con el levantamiento
de la mayoría de las restricciones en Europa y los casos de COVID
en declive, es prometedor ver los primeros signos de que esto se refleje
en los datos más recientes. Como indicador adelantado a futuro,
estos resultados traerán confianza a los mercados y respaldarán
el valor de las propiedades comerciales de Europa. El optimismo continuo
sobre el crecimiento en el mercado y el enfoque continuo en la sostenibilidad
posiciona a Europa como líder en la reducción de las emisiones
de carbono del entorno construido y ayuda a cumplir los objetivos de cero
neto.
LOS RESULTADOS
EUROPEOS DEL GCPM DEL TERCER TRIMESTRE DE 2021 MUESTRAN UNA MEJORA GRADUAL
CONTINUA EN EL PERSPECTIVA GENERAL DEL MERCADO.
Para ayudar
a mejorar ligeramente el panorama agregado, parece que están surgiendo
algunos primeros signos de recuperación en el sector de oficinas,
junto con un continuo y sólido crecimiento de la demanda de propiedad
industrial. Dicho esto, las tendencias siguen siendo mixtas a nivel de
país, con algunas naciones aún viendo condiciones de mercado
de oficinas más moderadas, mientras que el telón de fondo
para el comercio minorista sigue siendo en general débil en todos
los ámbitos.
El índice
de perspectiva de inversión se vuelve marginalmente positivo Como
se muestra en el gráfico 1, tanto el índice general de ocupación
como el índice de perspectiva de inversión (OSI, ISI) se
recuperaron aún más en el tercer trimestre. En el caso del
ISI, la última lectura de +5 es el primer rendimiento positivo desde
el cuarto trimestre de 2019 (en aumento desde cero anteriormente) y es
indicativo de las tendencias generales del mercado de inversión
que avanzan lentamente hacia una fase más expansiva en toda Europa.
Para el OSI, la cifra del tercer trimestre de -3 marca una mejora con respecto
al -13 publicado anteriormente y sugiere que las condiciones generales
del mercado ocupante ahora se han estabilizado.
Cuando se desglosó
por país, el índice de perspectiva de propiedad comercial
mejoró (o se volvió menos negativo) en diecinueve de las
veinte naciones europeas cubiertas por la encuesta.
Es cierto
que este repunte fue solo modesto en la mayoría de los casos, pero
Grecia, los Países Bajos, la República Checa, Austria, Portugal,
Irlanda y el Reino Unido ahora exhiben lecturas absolutamente positivas.
Por el contrario, Chipre fue el único mercado europeo en el que
el CPSI retrocedió ligeramente, con pruebas anecdóticas que
apuntan a que la pandemia sigue obstaculizando significativamente el crecimiento
de la economía local.
La demanda
comienza a recuperarse tentativamente en las oficinas A nivel paneuropeo,
el indicador de demanda de ocupantes de oficinas registró un saldo
neto de + 5%, lo que marca la primera lectura positiva desde antes de la
pandemia. Al mismo tiempo, un saldo neto de + 55% de los encuestados informó
un aumento en la demanda de arrendatarios de espacio industrial, lo que
representa un nuevo récord para la serie. En el extremo más
débil del espectro, la demanda de los arrendatarios en el sector
minorista sigue siendo moderada, con el último saldo neto en -26%
(aunque esto es menos pesimista que la cifra de -38% en el segundo trimestre).
A raíz de esta variación en las condiciones de la demanda,
las proyecciones de crecimiento de los alquileres siguen siendo mixtas
en los diferentes sectores. Como se muestra en el gráfico 2, ahora
se espera que los alquileres de oficinas de alto nivel experimenten un
modesto aumento en el próximo año, y las expectativas se
elevarán a + 1,4% en comparación con + 0,6% anteriormente.
Sobre la misma
base, las proyecciones de alquiler son firmemente positivas en las principales
industrias (+ 5%), centros de datos (+ 4%), multifamiliares (+ 3%), centros
de atención a personas mayores (+ 3%) y viviendas para estudiantes
(+ 2%). . Por el momento, se prevé que los alquileres de los hoteles,
el comercio minorista principal y secundario, junto con las oficinas secundarias,
caigan durante el próximo año. Sin embargo, cabe señalar
que la tasa de disminución esperada en cada una de estas categorías
se ha reducido hasta cierto punto en relación con la retroalimentación
del segundo trimestre.
ESPAÑA
Las principales
estadísticas de España son las siguientes:
-
+ 13% de los encuestados
informaron un aumento en la demanda de ocupantes este trimestre. Esta es
la rentabilidad neta más alta desde el cuarto trimestre de 2019
(antes de la pandemia). Esto se debe principalmente a la demanda de unidades
industriales (saldo neto de + 47%). El espacio de oficinas arrojó
su primer saldo neto positivo desde antes de la pandemia, ya que + 2% de
los encuestados informó un aumento en las consultas.
-
La disponibilidad
de espacio aumentó este trimestre a nivel de todos los sectores.
El + 37% informó un aumento en el espacio disponible impulsado principalmente
por el comercio minorista, donde el saldo neto aumentó del + 54%
en el segundo trimestre al + 63% en el tercer trimestre.
-
Las consultas
de inversión también han aumentado este trimestre, ya que
un 20% más de encuestados informaron un aumento a nivel de todos
los sectores. Una vez más, esto se debe al interés en el
sector industrial, ya que el + 60% informó un aumento en las consultas
(frente al + 50% en el segundo trimestre). Un 16% más de encuestados
también vieron un aumento en las consultas de inversión en
oficinas y este es el segundo trimestre consecutivo en el que hemos visto
un aumento. Sin embargo, las consultas de inversión en el sector
minorista continúan cayendo, aunque en menor grado que en el segundo
trimestre (el saldo neto mejoró del -19% al -16%).
-
La mejora de las
perspectivas de inversión también se refleja en las consultas
de inversión extranjera, donde España experimentó
un repunte en las consultas en todos los sectores, excepto el minorista.
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El optimismo visto
en el sentimiento de los ocupantes y de las inversiones apunta a una perspectiva
más estable para las rentas y los valores del capital también
para los próximos doce meses. Un 1% más de encuestados espera
ahora que los alquileres aumenten durante el próximo año
en lugar de caer. Este es el primer saldo neto positivo desde el cuarto
trimestre de 2019 y, por segundo trimestre consecutivo, el sentimiento
para los valores de capital de 12 millones está mejorando. (+ 8%
por encima del + 2% en el segundo trimestre)
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El 73% de los
encuestados ve ahora que el mercado inmobiliario español está
en alza y el 78% cree que está ofreciendo un valor razonable.
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Los activos alternativos
que están preparados para ofrecer los mejores rendimientos de valor
de capital en el próximo año son: centros de datos (+ 4%);
multifamiliares (+ 2,9%) y residencias para ancianos y estudiantes (2,7%
respectivamente). Se prevé que los hoteles ofrezcan los rendimientos
más débiles con un 0,5%, pero esto ha mejorado para -1,1
en el segundo trimestre.
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