| El volumen
de inversión registrado ha alcanzado los 3.250 millones de euros,
lo que supone un incremento del 34,8% sobre el primer trimestre del periodo
anterior. La llegada de un invitado inesperado, el Covid-19, está
generando una situación de incertidumbre y riesgo sin precedentes
en la historia reciente de todo el mundo. La rápida expansión
del coronavirus en varios países desde la semana pasada ha provocado
una reacción muy acusada en los mercados. Las perspectivas económicas
y de mercado son muy inciertas, van a depender de la evolución del
Covid-19, la contención y las medidas de estímulo del gobierno
y de los organismos oficiales y, por supuesto, de la respuesta de la sociedad.
Los inversores
han seguido mirando con lupa el inmobiliario en España durante el
primer trimestre del año. La actividad ha sido muy elevada, sobre
todo hasta la segunda semana de marzo, coincidiendo con la expansión
en Europa y de manera más agresiva en ltalia y España. Desde
entonces, la actividad registrada ha sido muy escasa.
El volumen
de inversión registrado ha alcanzado los 3.250 millones de euros,
lo que supone un incremento del 34,8% sobre el primer trimestre del periodo
anterior.
Teniendo en
cuenta que desde la segunda semana de marzo no se han registrado apenas
operaciones, observamos cómo el dinamismo registrado durante los
dos primeros meses del año ha sido muy elevado.
Además,
hay un gran número de procesos de inversión en curso, que
retomarán cuando la situación se normalice.
A pesar de
que nos enfrentamos a una situación excepcional, las medidas macroeconómicas
y gubernamentales que se están llevando a cabo van a paliar el daño
coyuntural. Por otro lado, estamos viendo cómo los principales propietarios
y el sistema financiero tienen Una clara vocación de sostener la
situación pre-coronavirus.
EL MERCADO
DE OFICINAS REPRESENTA EL 42% DEL TOTAL EN EL PRIMER TRIMESTRE
Después
de cerrar el año 2019 como el sector más dinámico,
el sector de oficinas sigue siendo el gran protagonista desde el punto
de vista de inversión. Durante los tres primeros meses el volumen
invertido alcanza los 1.370 millones de euros, cifra que representa el
42% del total, ligeramente por encima de la inversión registrada
en el primer trimestre de 2019 (+2,6%). Las operaciones más relevantes
del trimestre han sido la venta del complejo Helios, futura sede de ING
en Madrid, a un inversor surcoreano por un importe que se aproxima a los
190 millones de euros. Destaca también por volumen la venta por
parte de GMP de la sede de Huawei, en Las Tablas, Madrid, al fondo Harbert
por 127 millones y la compra por parte del fondo de inversión español
GPF Capital del edificio Axis en la plaza de Colón por un importe
aproximado de 100 millones de euros.
El 83% del
volumen se ha registrado en el mercado de Madrid y su corona metropolitana,
mientras que el 20% se ha realizado en Barcelona. En el mercado catalán,
el distrito de 226 continúa siendo el mercado más atractivo
para los inversores, representando el 53% del total de la inversión
en el primer trimestre. El resto de operaciones se han realizado principalmente
en Sevilla, Málaga y el País Vasco.
El sector del
Retail se posiciona como el segundo mercado más demandado, con más
de 623 millones de euros invertidos en el periodo analizado y representado
el 19% del total. Por el lado del vendedor, la compañía Intu
Properties sigue siendo el gran protagonista, inmerso en su estrategia
de desinversión, como demuestra la venta de su centro en Asturias
por 290 millones de euros al fondo alemán ECE. Dentro de la tipología
de hipermercados, la transacción más destacada ha sido la
compra de una cartera de diez centros Carrefour por parte de Barings a
Kennedy Wilson. Por su parte, la tipología de locales en calle (High
Street) continúa siendo un activo muy demandado, destacando la compra
de AEW de un local ubicado en el paseo de Gracia, 89 de Barcelona.
El mercado
residencial en alquiler continúa en el punto de mira de los inversores,
habiéndose realizado operaciones de venta de cartera de viviendas,
edificios en alquiler y promociones de obra nueva "Build to Rent” por un
volumen de 480 millones de euros.
Se aprecia
un incremento notable en las operaciones “Build to Rent” en mercados como
Málaga, Sevilla y Valencia y municipios de las coronas metropolitanas
de Madrid y Barcelona. No obstante, las dos operaciones de mayor volumen
se han registrado en Valdebebas, Madrid, la compra de Ares de una promoción
de viviendas a Amenábar por 110 millones de euros y la adquisición
por parte de Hines de una promoción de alrededor de 400 viviendas
por un importe que se aproxima a los 120 millones de euros.
La actividad
registrada en el mercado hotelero hasta la llegada del Covid-19 ha sido
positiva, habiéndose realizado un gran número de operaciones.
Los mercados donde se han registrado las principales operaciones han sido
las Islas Canarias, Barcelona, Baleares, Málaga y Sevilla. Destaca
la compra del Ona Hotel Terra en Barcelona llevada a cabo por Principal
Real Estate (PRE) por un volumen aproximado de 40,5 millones de euros,
así como la reciente adquisición, también en la ciudad
condal, del hotel Hesperia por parte de Meridia Capital Partners, compuesto
por 84 habitaciones.
Los fondos
de inversión continúan diversificando sus carteras e invirtiendo
en activos alternativos. Residencias de estudiantes, centros para la tercera
edad y centros de salud están siendo los activos más demandados.
El volumen registrado en el comienzo del año se sitúa aproximadamente
en los 280 millones de euros. La compra de la residencia de estudiantes
Galileo Galilei, compuesta por más de 600 camas, en Valencia por
parte de Stoneshield Capital y la venta de una residencia de estudiantes
de 300 camas en la ciudad universitaria de Madrid, por parte de Corestate
a GSA por un volumen aproximado de 50 millones de euros.
El volumen
de inversión registrado en el mercado logístico no ha sido
muy elevado, alcanzando la cifra de 130 millones euros.
No obstante,
hay un gran número de operaciones en curso, algunas de gran volumen,
que nos hacen ser optimistas para el resto del año. El incremento
del comercio “on line” seguirá impulsando al sector, con una necesidad
de plataformas para los usuarios, especialmente tras la situación
actual del coronavirus.
Otros sectores,
como el hotelero y retail, están siendo los más afectados
debido a la suspensión temporal de su actividad.
Este hecho
ha generado que prácticamente la totalidad de las operaciones en
curso de estos mercados se paralicen hasta que se normalice la situación
y puedan retornar a su actividad cotidiana.
LOS FONDOS
DE INVERSIÓN REPRESENTAN EL 60%
Si se analiza
el tipo de inversor, se observa Tras estos, se sitúan compañías
inmobiliarias, cómo los fondos de inversión son los grandes
SOCIMIs y aseguradoras que están protagonistas, provenientes generalmente
realizando diversas operaciones. Inversores de Estados Unidos, Reino Unido,
Alemania, privados o "Family Office” siguen realizando Suiza y Francia.
Además, seguimos viendo operaciones con volúmenes por debajo
de como hay muchos fondos asiático con ganas 10/15 millones de euros.
Plantas de oficinas, de invertir en España, principalmente en locales
comerciales, viviendas en alquiler y edificios de oficinas, plataformas
logísticas y hoteles suelen ser la tipología de activo más
residencias de la tercera edad de grandes demandado por los inversores
privados.
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