| EL DIRECTOR
DE ESTUDIOS DEL BANCO DE ESPAÑA, JOSÉ LUIS MALO DE MOLINA
Estima la caída
de precios en torno al 45%, en línea con el de otros países
del entorno.
Malo de Molina
ha explicado que datos como el aumento de la inversión en el sector
en los últimos trimestres de 2014 por primera vez desde 2008 o la
vuelta de compradores no residentes confirman esta incipiente recuperación.
Pese a la mejora, Malo de Molina cree que queda mucho por hacer, como lo
demuestra el hecho de que el stock de viviendas vacías sin vender
es de unas 600.000 unidades y hasta que no se absorba, un proceso que está
siendo muy lento, difícilmente el sector constructor se recuperará
plenamente.
El responsable
de Estudios del Banco de España, no obstante, ha advertido de que
el sector no recuperará, ni de lejos, los niveles precrisis. Según
su diagnóstico, la vivienda aportará apenas unas décimas
al PIB, frente al 0,6% de antes de la crisis, mientras que la construcción
añadirá 0,5 puntos porcentuales a la riqueza nacional, frente
al 0,9% que aportaba antes de la crisis.
Ha señalado
que el ajuste ha sido "inusitado" y que, entre otras cosas, se desconoce
a ciencia cierta el volumen del stock de pisos sin vender y el paro sigue
siendo "un factor limitativo" para la adquisición de viviendas.
Así, ha recordado que el ritmo de absorción de este excedente
es
"muy lento", lo que supone una dificultad para absorber el "pesado legado"
de la crisis en el mercado inmobiliario.
Malo de Molina
ha reiterado que hay "síntomas de suave recuperación" del
sector, empezando por un ajuste de precios del 45% en términos reales
desde el inicio de la crisis, una reducción que, en su opinión,
"parece razonable". "Podemos decir que el recorrido del ajuste de precios
en principio ya ha tocado fondo", ha añadido.
Las compras
de casas por extranjeros 'deben interpretarse como perspectivas de recuperación'.
"Los no residentes fueron los primeros que se lo olieron y los que escaparon
primero, y ahora empiezan a percibir el cambio de ciclo", ha apuntado.
Del mismo modo,
Malo de Molina cree que la recuperación de las transacciones está
llevando a un incremento de los visados para construir viviendas nuevas.
"Por primera vez, se ven síntomas incipientes y débiles de
que incluso la construcción ya está de alguna manera creciendo",
ha remachado.
De cara al
futuro, Malo de Molina ha recordado que "el sector inmobiliario cumplió
un papel decisivo en la economía española antes de la crisis".
Si bien, ha señalado que "a estas alturas y en estos momentos, cuando
comienza a coger fuerza la recuperación económica, cabe preguntarse
por cuál va a ser su papel en el nuevo patrón de crecimiento".
Malo de Molina
ha recordado que en los años previos a la crisis la aportación
al PIB de la inversión en vivienda y de la construcción fue
de media de seis y nueve décimas, respectivamente. Más tarde,
con la crisis, estas aportaciones fueron negativas.
Desde el Banco
de España se prevé que la inversión en vivienda aporte
ya unas décimas al PIB, frente al punto que restaba de media anual
durante la crisis, y que la inversión en construcción contribuya
quizá con algo menos de medio punto, frente al 1,4% que restaba
en la crisis.
En cuanto a
los precios, Malo de Molina augura que tras un ajuste del 45% en términos
reales durante la crisis, el recorrido de los ajustes también ha
tocado fondo y los datos ya dan señales positivas robustas.
El director
de Estudios del Banco de España explicó que el inicio de
la recuperación del sector se ve apoyado por datos macro que avalan
su continuidad, como las previsiones del 2,7% de crecimiento para este
año y del 2,8% para 2016 del organismo.
Sin embargo,
considera que el ritmo de la recuperación lo va a marcar el empleo,
que limita la capacidad de gasto y la adquisición de vivienda, y
los niveles de deuda muy altos. La caída de la demografía
es otro de los factores limitativos de la recuperación del sector
e incidió en el stock de viviendas, que supera las 600.000 unidades.
CONCHA OSÁCAR,
CONSEJERA DELEGADA DE HISPANIA
Ha asegurado
que, en plena pujanza de las sociedades cotizadas de inversión inmobiliaria
(socimi), el mercado del arrendamiento requiere que "cada vez más
la vivienda en alquiler se asemeje más a la de venta". Osácar
ha puesto como ejemplo la compra de una torre en el área Diagonal
Mar, en Barcelona, cuya reforma en profundidad ha permitido elevar su renta
por metro cuadrado de 9 euros a 14 euros. "Ha supuesto una cambio completo
de perfil del inquilino", ha dicho.
Hispania Activos
Inmobiliarios ha culminado su aumento de capital de hasta el 50%, que finalmente
ha ascendido a 337 millones de euros. Para materializarla, la sociedad,
en la que participan George Soros y John Paulson, emite un total de 27,53
millones de nuevas acciones a un precio de 12,25 euros cada una, lo que
supone un descuento del 4,7% respecto a su cierre hoy en Bolsa (12,86 euros).
Además
de aumentar sus recursos, Hispania ha buscado con esta ampliación
dar entrada a nuevos inversores que aumenten el interés del mercado
por sus valores y, por ende, el valor de sus títulos. Entre enero
y marzo de 2015, la socimi ha comprado el hotel Vincci Málaga y
otros inmuebles, cuyo valor conjunto asciende a 96’6 millones. Por otro
lado, se ha aliado con Barceló para lanzar la primera socimi hotelera
vacacional de España, Bay.
JUAN PEPA,
DIRECTOR EN EUROPA DEL FONDO LONE STAR
Cree que no
se debería tildar de "oportunistas" a los fondos extranjeros que
desde hace unos años han entrado en España, empujando al
alza la inversión en el sector inmobiliario, sino de "patriotas".
Ha señalado que el momento que vivía el 'ladrillo' español
requería confianza para que las inversiones volvieran a fluir y
que ello ha sido posible gracias a la apuesta de estos fondos.
"Se habla de
fondos oportunistas, pero somos fondos patriotas porque había que
dar entrada a la confianza", ha señalado el director en Europa de
Lone Star.
Tras su desembarco
en España y con la pujanza de las sociedades cotizadas de inversión
inmobiliaria (socimi), Pepa habla con "optimismo" del momento actual del
sector inmobiliario español y llama a "creerse la historia de la
recuperación".
En lo que respecta
al mercado residencial, Pepa ha asegurado que existen "signos factibles
de una clara recuperación". "Ahora la expectativa es que hay que
comprar rápido una casa porque si no se te pasa el arroz", ha precisado.
JAIME ECHEGOYEN,
PRESIDENTE DE LA SOCIEDAD DE GESTIÓN DE ACTIVOS PROCEDENTES DE LA
REESTRUCTURACIÓN BANCARIA (SAREB)
La SAREB vendió
un total de 2.800 unidades inmobiliarias en el primer trimestre del año,
lo que supone un 26% menos respecto al mismo período del año
anterior, aunque se marca un objetivo de 15.000 activos para este año.
Dijo constatar “algo menos” de ventas, al pasar de las 32 diarias registradas
el año pasado a las 26 actuales. Esto supone una caída próxima
al 18%. No obstante, apuntó que la parte de suelo crece de forma
“muy notable”, lo que evidencia que “el profesional vuelve al sector con
una visión a más largo plazo de lo que se tenía con
la especulación”, lo que es “bueno” para la economía.
Echegoyen apuntó
que tiene un objetivo “ambicioso” para este año de conseguir unas
ventas de 15.000 inmuebles con “todo el cuidado y rigor”, así como
devolver a un ritmo de 3.000 millones la deuda amortizada y un crecimiento
del 40% en los ingresos por los planes de dinamización de ventas
(PDV).
Sobre estos
planes, Echegoyen detalló que se han alcanzado ya 670 acuerdos,
con unas ventas medias del orden de tres millones de euros, y han supuesto
ya la venta de más de 8.000 inmuebles, así como una reducción
de deuda de 1.330 millones.
Echegoyen destacó
la utilidad de estos planes que permiten otorgar mayor “tiempo” para la
venta y permiten que desde el ‘banco malo’ se pueda “ayudar a la mayor
parte de pymes inmobiliarias de este país a salir adelante”.
El presidente
de la Sareb detalló también las principales cifras registradas
en los dos años y medio de la sociedad anónima de gestión
de activos transferidos por las cuatro entidades nacionalizadas (BFA-Bankia,
Catalunya Banc, NCG Banco-Banco Gallego y Banco de Valencia), y por las
entidades en proceso de reestructuración.
En este período,
la SAREB ha registrado unas ventas de más de 24.000 unidades inmobiliarias,
ha registrado 25 operaciones de carteras del orden de 2.300 millones, unos
ingresos superiores a los 9.000 millones y 5.700 millones de deuda amortizada.
A esto se suma unos intereses pagados en dos años de entorno a 2.400
millones.
El presidente
de la Sareb recordó que del medio millón de activos, hay
unas 350.000 garantías que son de los “legítimos” propietarios,
por lo que “la mercancía no es toda nuestra, aunque sepamos cuál
es”. Por ello, detalló que “si enseñáramos la mercancía,
dentro de ocho años sólo tendríamos la mercancía
mala y no seríamos capaces de venderla, y como tenemos que venderlo
todo, a veces tenemos que andar haciendo encajes de bolillos”. Por otra
parte, Echegoyen se refirió al tratamiento contable especial para
la Sareb como consecuencia de la valoración de los activos en origen,
sobre lo que apuntó que “no tiene la mayor importancia”. En esta
línea, sostuvo que se resolverá “pronto” y el ‘banco malo’
podrá disponer de un tratamiento contable “normalizado”, con una
valoración de los activos que “será la que el regulador diga
que tiene que ser".
|
