13 de septiembre
de 2013
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LOS PRÉSTAMOS PARTICIPATIVOS Y LOS PATRIMONIOS NEGATIVOS DE LAS
INMOBILIARIAS.
Convertir conocimiento en
valor añadido: Guía
práctica inmoley.com del la financiación inmobiliaria y el
Project finance. Los préstamos participativos y los patrimonios
negativos de las inmobiliarias.
Herramienta práctica
> Guías
prácticas : Promoción
inmobiliaria
Martinsa Fadesa, Vallehermoso, Reyal
Urbis y Quabit presentan un patrimonio neto negativo, es decir, el
valor de sus activos no cubre todo el pasivo que acumulan, siendo el desfase
conjunto de 6.000 millones de euros.
Si a lo anterior añadimos
que el resultado de los seis primeros meses del año fue de una pérdidas
de 967 millones de euros, la situación se hace insostenible
para estas compañías, que pueden seguir funcionando,
gracias al decreto ley que permite a las empresas no contabilizar
como pérdidas la depreciación del valor de los activos inmobiliarios.
El patrimonio negativo de Martinsa
Fadesa es de 3.898 millones de euros, y los auditores de la
compañía alertan en su informe sobre que “Existe una incertidumbre
significativa sobre la capacidad del grupo para continuar sus operaciones,
para realizar sus activos y hacer frente a sus pasivos”.
Para hacer frente a la situación,
estas inmobiliarias y sus acreedores han decidido canjear el pasivo
por préstamos participativos, que puede canjearse por acciones,
fórmula que permite a las compañías disminuir el pasivo,
toda vez que la deuda canjeada pasa a ser patrimonio neto.
La inmobiliaria Habitat fue
de las primeras en plantear este acuerdo a su bancos acreedores
como solución para poder sufragar parte de lo adeudado. Martinsa
ha recurrido a esta fórmula y en el primer semestre de 2013 mantiene
registrados préstamos participativos por valor de 1.487,5 millones.
Quabit ha apostado por otras fórmulas y, el pasado 26 de junio,
aprobó un aumento de capital de casi 300.000 euros para compensar
“parcialmente” las pérdidas registradas en el primer semestre y
que situaban su patrimonio neto negativo en 51,56 millones. También
ha suscrito una línea de capital por un importe de hasta un máximo
de 90 millones. A pesar de tener unos fondos propios negativos de 109 millones,
Colonial cuenta con un patrimonio neto de 1.134 millones gracias a los
1.243 millones de intereses minoritarios, cantidad que no pertenece a la
sociedad dominante pero que sí se refleja en su balance y que le
permite evitar el déficit patrimonial. Vallehermoso, la inmobiliaria
de Sacyr que ha puesto a la venta, tiene un déficit patrimonial
96 millones.
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