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25 de enero
de 2011
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EDUCATIVO inmoley.com
DE FORMACIÓN CONTINUA PARA PROFESIONALES INMOBILIARIOS. © |
CAJAS DE AHORRO Y SOBRECONCENTRACIÓN
EN EL CRÉDITO AL SECTOR DE PROMOCIÓN INMOBILIARIA
Valor añadido: Cajas
de Ahorro y sobreconcentración en el crédito al sector de
promoción inmobiliaria. Guía práctica inmoley.com
relacionada: due
diligence inmobiliario y financiación
inmobiliaria. ¿Bastarán 20.000 millones para absorber
las pérdidas que los activos inmobiliarios tóxicos puedan
causar a los balances de las Cajas de Ahorros?. Los números parten
de un informe del Banco de España de diciembre según el cual,
el 40% de la cartera crediticia (440.000 millones de euros) se concentra
en el sector promotor y se podría considerar dudoso el 42%. (180.000
millones de euros). En el peor escenario posible, es decir que 180.000
millones de euros no se cobren, una vez ejecutados los créditos
y vendidas los inmuebles que sirven de garantía, el agujero o pérdida
sería de 20.000 millones de euros. Moody's cifró las necesidades
adicionales de capital de la banca española en una horquilla entre
17.000 millones y 89.000 millones. Preguntada por la divergencia entre
los cálculos del gobierno y las de esta agencia y otras firmas de
análisis, Salgado apuntó que el Banco de España es
quien mejor conoce a la banca nacional. Los expertos estiman una horquilla
de necesidades que se mueve entre 17.000 millones y 120.000 millones. Claves:
el mercado ha reaccionado con incredulidad porque 1) el gobierno ha tardado
2 años en reconocer el riesgo inmobiliario de las cajas que denunciaba
el mercado, 2) el gobierno pospone la necesaria reforma hasta que pasen
las elecciones autonómicas y 3) no se ponen sobre la mesa los listados
de activos y sobre todo “suelo”. Por eso, la banca exige una reforma de
la ley del suelo que les permita congelar suelo especulativo sin que las
autoridades lo expropien, algo que no sucede porque no hay dinero para
expropiar.
La mayor caja de ahorros de España,
el sistema institucional de protección (SIP) liderado por Caja Madrid
y Bancaja, es una de las entidades que no alcanza el nuevo capital básico
mínimo exigido del 8% de sus activos ponderados por riesgo. Junto
al SIP de Caja Madrid, también se quedan por debajo del listón
las cuatro fusiones de cajas regionales (CatalunyaCaixa, Unnim, NovaCaixaGalicia
y Caja Duero-Caja España). Pero no son solo cajas las que necesitarán
reforzar su capital para cumplir. También Bankinter y Banco de Valencia
(filial de Bancaja) se encuentran por debajo de ese listón, según
los últimos datos publicados por las entidades.
Las exigencias anunciadas por el
Gobierno abren una carrera por la recapitalización. Las mayores
necesidades de capital corren a cargo de Banco Financiero y de Ahorro,
el SIP liderado por Caja Madrid y Bancaja, que ya es el que ha recibido
más dinero público. A cierre de 2009, los datos de esa fusión
virtual mostraban un capital básico o de máxima calidad (core
capital) del 6,9%. Los datos de cierre de 2010 se sabrán mañana,
pero las fuentes consultadas señalan que se situará en el
entorno del 7%.
Dado su gran volumen de activos,
para ganar un punto de solvencia, el SIP de Caja Madrid necesita unos 3.500
millones de euros adicionales. Pero, además, no se sabe aún
si ese SIP será uno de aquellos a los que el Banco de España
exija un nivel de solvencia superior al 8% y cuánto. Por ahora entra
en esa definición de entidades que "no coticen o no tengan presencia
significativa de inversores privados, y que además presenten una
dependencia de los mercados de financiación mayoristas", para la
cual el listón será más alto.
La siguiente caja que más
capital necesitará captar es CatalunyaCaixa, que tenía en
julio un core capital del 6,3% y puede requerir más de 1.000 millones
extra. Lo mismo ocurre con NovacaixaGalicia. Caja Duero-Caja España
no ha publicado datos actualizados, pero tenía un 7,1% a cierre
del año pasado. La que está aparentemente más lejos
del 8% es Unnim, con un 6,2% a septiembre de 2010, pero se trata de una
entidad de menor tamaño.
Para algunas de estas fusiones regionales,
los analistas ven muy difícil el acceso a capital privado, solo
dispuesto por ahora a invertir en cajas a precios de saldo. La venta masiva
de activos, una nueva ronda de fusiones o la nacionalización parcial
parecen el destino más probable.
En cuanto a los bancos cotizados,
solo Banco de Valencia (filial de Bancaja) y Bankinter se quedan por debajo
del 8%, según los últimos datos públicos. Bankinter
publicó la semana pasada sus datos de cierre de 2010, que mostraban
un capital básico del 6,76%. Bankinter aseguró que se podía
permitir una capitalización baja porque tenía un balance
saneado y una tasa de morosidad de las más bajas del sector. La
entidad señalaba que con las provisiones genéricas y las
plusvalías latentes su solvencia se elevaba al 10,63%.
Los grandes bancos (Santander, BBVA
y Popular) y La Caixa superan el listón. El Sabadell, por su parte,
tenía un capital básico del 7,84% en septiembre (último
dato oficial), pero fuentes de la entidad aseguran que ha subido al 8,2%
a cierre de año.
CLAVES
Los grandes bancos cumplen de sobra
con los nuevos criterios de solvencia. Santander tiene un 8,5% y BBVA un
8,2%, respectivamente. Popular, tras la operación con Crédit
Mutuel, roza el 9,4%. En cambio, los bancos medianos tendrán más
dificultades. Sabadell está en el 7,8%, mientras que Bankinter tan
solo 6,5% (6,76% al cierre de 2010).
En las cajas, La Caixa tiene un
8,7% de ratio core capital, mientras que Caja Madrid tiene tan solo un
7,2%. El grupo de cajas en el que participa junto con Bancaja, presentaban
un core capital a marzo de tan solo un 6,8%, según explicaron a
los inversores institucionales.
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