MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)
  • 260 págs. 
MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)
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¿QUÉ APRENDERÁ?
Con la guía práctica del Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Finance Modeling - REFM) aprenderás los siguientes temas:
  • Concepto y principios del modelado financiero.
  • Técnicas utilizadas en el modelado financiero.
  • Importancia de Excel en el modelado financiero.
  • Introducción al Software as a Service (SaaS) y su relación con Excel.
  • Definición y concepto del Modelado Financiero Inmobiliario.
  • Cálculo del Ingreso Operativo Neto (Net Operating Income - NOI) en el sector inmobiliario.
  • Tipos de modelados utilizados en el ámbito inmobiliario.
  • Elaboración de la proforma inmobiliaria (Real Estate Pro-Forma).
  • Casos prácticos de modelado financiero inmobiliario.
Estos temas te proporcionarán una comprensión sólida del modelado financiero y su aplicación específica en el sector inmobiliario, incluyendo el análisis de ingresos, gastos y proyecciones financieras. 

Con esta guía, estarás preparado para llevar a cabo el modelado financiero inmobiliario de manera efectiva y utilizarlo como herramienta en la toma de decisiones relacionadas con inmuebles.
 

"Recomiendo la guía práctica del Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Finance Modeling - REFM) a profesionales financieros del sector inmobiliario y de la construcción. La guía abarca una amplia gama de temas que son esenciales para comprender y dominar el modelado financiero en el sector inmobiliario. Desde los conceptos fundamentales hasta las técnicas avanzadas, cada capítulo ofrece una explicación clara y concisa que facilita la comprensión de los principios y las metodologías clave. Además, se destaca la importancia de Excel como una herramienta fundamental en el proceso de modelado y se explora la relación entre el software as a Service (SaaS) y el modelado financiero. Particularmente, me gustaría destacar los capítulos que se centran en el Ingreso Operativo Neto (Net Operating Income - NOI), la elaboración de la proforma inmobiliaria y los casos prácticos de modelado financiero inmobiliario. Estos temas son de vital importancia para evaluar la viabilidad financiera de proyectos inmobiliarios y tomar decisiones fundamentadas. La guía está redactada de manera clara y accesible, lo que facilita su lectura y comprensión, incluso para aquellos que no tienen experiencia previa en modelado financiero. Además, está respaldada por una sólida base teórica y se complementa con ejemplos prácticos que permiten aplicar los conocimientos adquiridos en situaciones reales. Como profesional financiero del sector inmobiliario y de la construcción, sé lo crucial que es contar con habilidades sólidas en el modelado financiero para evaluar la rentabilidad y el riesgo de los proyectos, así como para tomar decisiones estratégicas informadas. Esta guía práctica del Modelado Financiero Inmobiliario (REFM) se convertirá en una herramienta indispensable en su arsenal de conocimientos y lo capacitará para enfrentar los desafíos financieros del sector con confianza y competencia".

Sebastián Marín

"He aprendido lo que es el modelado financiero inmobiliario y como usarlo para tomar decisiones de inversión inmobiliaria. Muy práctico para comprender el proceso paso a paso de elaboración evitando riesgos muy graves en la estimación de la inversión".

Rafael Salazar

ÍNDICE
Introducción 

PARTE PRIMERA

PARTE SEGUNDA
El Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Financial Modeling (REFM))
PARTE TERCERA
Práctica del modelado financiero inmobiliario
Introducción 

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En el competitivo y dinámico mundo de la inversión inmobiliaria, contar con una herramienta que permita anticipar el desempeño financiero y evaluar la viabilidad de los proyectos es fundamental. El modelado financiero inmobiliario –Real Estate Finance Modeling (REFM)– se presenta como esa herramienta esencial, diseñada para transformar datos en insights estratégicos que facilitan la toma de decisiones.

Esta guía práctica está orientada a profesionales y emprendedores del sector inmobiliario y de la construcción que, sin ser expertos contables, desean dominar los fundamentos del modelado financiero. A lo largo de sus páginas, exploraremos:

  • Qué es el modelado financiero: Descubre cómo este instrumento, basado en hojas de cálculo y herramientas analíticas, actúa como una “radiografía” de la situación financiera de un proyecto, permitiendo prever resultados futuros y evaluar riesgos.
  • Aplicaciones prácticas: Desde la promoción inmobiliaria hasta la adquisición de activos residenciales, pasando por el análisis de inversiones en centros comerciales o edificios de oficinas, aprenderás a construir modelos que reflejen la realidad y proyecten el rendimiento financiero de tus proyectos.
  • Técnicas y metodologías clave: Te introduciremos en el uso de herramientas y técnicas, como el análisis de flujo de caja descontado (DCF), el modelado de las tres declaraciones financieras y el análisis de sensibilidad, que te ayudarán a medir el impacto de las variables del mercado en el éxito de tu inversión.
  • La importancia de la precisión y la modularidad: Conocerás los principios fundamentales que aseguran la integridad y coherencia de tu modelo, aspectos esenciales para evitar errores y tomar decisiones fundamentadas.
  • El rol de Excel y otras plataformas tecnológicas: Aunque Excel sigue siendo una herramienta poderosa para el modelado financiero, exploraremos también alternativas basadas en Software as a Service (SaaS) que ofrecen flexibilidad, colaboración en la nube y actualizaciones automatizadas.
  • Casos prácticos y ejemplos reales: A través de estudios de caso, verás cómo se aplican estos conceptos en proyectos concretos, permitiéndote aprender de situaciones reales y mejorar continuamente tus habilidades analíticas.
Esta guía está diseñada para desmitificar el mundo del modelado financiero, haciéndolo accesible para aquellos que, sin formación contable, desean aprender a leer y construir modelos financieros robustos. Al finalizar, estarás preparado para evaluar la viabilidad de tus proyectos inmobiliarios, gestionar riesgos y maximizar el rendimiento de tus inversiones.

Embárcate en este viaje de transformación financiera y descubre cómo el modelado financiero inmobiliario puede ser el aliado perfecto para impulsar el éxito de tus proyectos. ¡Bienvenido a la era de las decisiones informadas y estratégicas en el sector inmobiliario!
 

PARTE PRIMERA
  • El modelado financiero (Finance Modeling (FM))

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Capítulo 1.
¿Qué es el modelado financiero (Finance Modeling (FM))?
1. ¿Qué es el modelado financiero (Finance Modeling (FM))?
a. Un instrumento que ayuda a la empresa a pronosticar el desempeño financiero futuro.
b. Es una foto de la situación financiera.
c. Es una hoja de cálculo
2. ¿Para qué se utiliza la modelación financiera?
a. Para los directivos de una empresa
b. Para los analistas financieros
c. Analista bursátil
3. ¿Cuándo y cómo usar un modelado financiero?
4. ¿Cuáles son los beneficios del modelado financiero?
5. ¿Qué riesgos puede ocasionar la modelización financiera?
a. Elaboración con premisas falsas
b. Elaboración con errores
c. Errores por abstracción o simplificación
6. Consecuencias de los errores en la modelización financiera.
a. Malas decisiones y pérdidas financieras
b. Tergiversación y daño a la reputación
c. Retrasos
d. Litigios
7. Caso práctico de modelado financiero
Supuestos
  • El proyecto de expansión requerirá una inversión inicial de 2 millones de euros.
  • Se espera que las ventas anuales en el nuevo mercado sean de 5 millones de euros.
  • Los costes operativos se estiman en 3 millones de euros por año.
  • Se espera un crecimiento anual de ventas del 10% durante los primeros cinco años.
  • La tasa impositiva es del 25%.
  • La vida útil del proyecto se estima en 10 años.
¿Cuál es la viabilidad financiera del proyecto de expansión?
¿Cuál es el periodo de recuperación de la inversión?
8. Caso práctico de modelado financiero centrado en la promoción inmobiliaria.
Supuestos
  • El proyecto de construcción del edificio residencial tiene un coste estimado de 5 millones de euros, que incluye el coste del terreno, diseño y construcción.
  • El edificio residencial constará de 20 apartamentos.
  • Cada apartamento se venderá a un precio de venta estimado de 300.000 euros.
  • Los costes de construcción y desarrollo se estiman en 3.5 millones de euros.
  • Se espera un período de construcción y venta de 2 años.
  • Los costes operativos anuales se estiman en 100.000 euros.
¿Cuál es la viabilidad financiera del proyecto de construcción del edificio residencial?
¿Cuánto tiempo tomará recuperar la inversión?
Capítulo 2. 
Principios del modelado financiero.
1. Precisión del modelo
a. Calidad/granularidad de los datos disponibles
b. Complejidad de las interrelaciones entre los impulsores del negocio
c. Alcance del riesgo de estimación inherente
d. Precisión requerida/umbral de materialidad
2. Modularidad
a. Separación en las entradas
b. Cálculos autónomos
c. Coherencia
  • Coherencia de las fórmulas
  • Coherencia temporal
  • Coherencia de la hoja de trabajo
  • Transparencia
  • Linealidad
  • Referencias circulares
  • Iteración Excel
  • Integridad
  • Protección y validación Excel
Capítulo 3. 
Técnicas de modelado financiero.
1. Utilidades básicas
a. Datos históricos
b. Suposiciones
c. Codificación por colores o vínculos
2. Tipos de modelados financieros
a. Modelado de tres declaraciones (Three Statement Model)
b. Análisis de Compañías Comparables (Comparable Company Analysis (CCA)) o Análisis de ratios.
c. Modelado de calificación crediticia (Credit Rating Model)
d. Modelado de flujo de caja descontado (Discounted Cash Flow (DCF))
e. Modelado de compra apalancada (Leveraged Buyout (LBO))
3. Caso práctico de operación inmobiliaria analizando la viabilidad financiera utilizando diferentes tipos de modelados financieros.
Supuestos
  • Se está considerando la adquisición de un edificio residencial existente por 10 millones de euros.
  • Se espera que los ingresos por alquiler anuales sean de 1 millón de euros.
  • Los gastos operativos anuales, incluidos impuestos y mantenimiento, se estiman en 300.000 euros.
  • El periodo de análisis es de 5 años.
  • La tasa de descuento utilizada en los cálculos de DCF es del 10%.
  • La empresa tiene una deuda existente de 4 millones de euros.
a. Modelado de tres declaraciones (Three Statement Model)
b. Análisis de Compañías Comparables (Comparable Company Analysis (CCA)) o Análisis de ratios
c. Modelado de calificación crediticia (Credit Rating Model)
d. Modelado de flujo de caja descontado (Discounted Cash Flow (DCF))
e. Modelado de compra apalancada (Leveraged Buyout (LBO))
Capítulo 4. 
La importancia de Excel en el modelado financiero.
1. La importancia de Excel en el modelado financiero.
2. Consejos y trucos de Excel
a. Trucos de funciones Excel
b. Formateo
c. Maquetación y diseño del modelado.
d. Secciones a incluir en el modelado financiero.
e. Evitar links entre diferentes libros de Excel
f. Evitar fórmulas complejas
g. Estructuración coherente de la información
h. Evitar errores con los signos
i. Crear puntos de control
3. Proceso de construcción de un modelado financiero en Excel
a. Resultados históricos y supuestos
b. Iniciar la cuenta de resultados
c. Iniciar el balance
d. Crear los cronogramas de apoyo
e. Completar la cuenta de resultados y el balance
f. Construir el estado de flujo de efectivo (cash flow statement)
g. Realizar el análisis de flujo de caja descontado (discounted cash flow analysis (DCF model))
h. Agregar el análisis de sensibilidad y escenarios
i. Construir tablas y gráficos (Build charts - graphs)
j. Prueba de estrés (stress test) y auditoría del modelado.
4. Funciones de Excel para analizar inversiones inmobiliarias privadas
5. Herramientas de Excel de revisión creadas por el usuario.
a. Hoja de variación (Variance sheet)
b. Gráficos de revisión analítica (Analytical review charts)
c. Herramientas complementarias de hojas de cálculo
  • Mapeo (mapping).
  • Listado.
  • Comparar.
  • Rastreo.
6. Funciones de Excel que todos los inversores deben conocer.
Función 1: VPN – Valor Actual Neto
Función 2: TIR/XIRR – Tasa Interna de Retorno
Función 3: PMT – Pago
Función 4: DateDif – Diferencia de fecha
Función 5: Suma y Promedio
7. Caso práctico en euros del proceso de construcción de un modelado financiero en Excel para una promoción inmobiliaria de viviendas
a. Resultados históricos y supuestos:
b. Iniciar la cuenta de resultados
c. Iniciar el balance
d. Crear los cronogramas de apoyo
e. Completar la cuenta de resultados y el balance
f. Construir el estado de flujo de efectivo (cash flow statement)
g. Realizar el análisis de flujo de caja descontado (discounted cash flow analysis (DCF model))
h. Agregar el análisis de sensibilidad y escenarios
i. Construir tablas y gráficos (Build charts - graphs)
j. Prueba de estrés (stress test) y auditoría del modelado
k. Supuestos
  • El coste de construcción por vivienda es de 200.000 euros.
  • Estimamos un precio de venta por vivienda de 300.000 euros.
  • Se espera una tasa de ocupación del 90% para las viviendas.
Iniciar la cuenta de resultados por años
Iniciar el balance por años
Crear los cronogramas de apoyo
Cronograma de Construcción
Cronograma de Gastos Operativos
Capítulo 5. 
Excel y la llegada del Software as a Service (SaaS)
1. ¿Utilizamos Excel o nos pasamos a plataformas y herramientas de modelado financiero?
a. Consideraciones para el modelador antes de selección la herramienta o plataforma.
  • Coste
  • Compatibilidad/base de usuarios
  • Madurez de la plataforma
  • Velocidad y flexibilidad
  • Capacitación/habilidades
  • Requisitos de especialistas
b. La ventaja de Excel
2. Software as a Service (SaaS) basado en la nube proporcionan una alternativa sólida a Excel.
3. Software as a Service (SaaS) para modelado financiero: Fathom, Spotlight Reporting y Futrli.
4. Software de inteligencia empresarial que se integra con Excel.
5. La transición de Excel a SaaS.
6. Caso práctico del anterior supuesto de promoción de viviendas del Excel a un Software as a Service (SaaS).
a. Proceso de transición
  • Selección de la plataforma SaaS
  • Migración de datos
  • Configuración del modelo financiero
  • Automatización de cálculos
  • Personalización y visualización de informes
  • Colaboración y acceso compartido
  • Actualización y mantenimiento
  • Seguridad y respaldo de datos
b. Se selecciona Google Sheets como plataforma SaaS para el modelado financiero de promociones inmobiliarias.
c. Desarrollo delcaso práctico de promoción de viviendas en un entorno SaaS utilizando las cifras del caso anterior
PARTE SEGUNDA
  • El Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Financial Modeling (REFM))

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Capítulo 6. 
¿Qué es el Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Financial Modeling (REFM))?
1. ¿Qué es el Modelado Financiero Inmobiliario (Real Estate Financial Modeling (REFM))?
2. ¿Cuál es el objetivo del modelado financiero inmobiliario?
3. Clases de Modelado Financiero Inmobiliario
a. Modelado de adquisición de bienes inmuebles para su rehabilitación
b. Modelado de desarrollo inmobiliario
c. Modelado de desarrollo inmobiliario con preventa
d. Modelado de inmuebles industriales, comerciales y de oficinas
e. Modelado de inmueble hotelero
4. Proceso de modelado inmobiliario.
5. Casos prácticos de  modelado financiero inmobiliario:
a. Modelado de adquisición de bienes inmuebles para su rehabilitación
b. Modelado de desarrollo inmobiliario
c. Modelado de desarrollo inmobiliario con preventa:
d. Modelado de inmuebles industriales, comerciales y de oficinas:
e. Modelado de inmueble hotelero
Capítulo 7. 
El Ingreso operativo neto (Net Operating Income (NOI)) en el sector inmobiliario.
1. El Ingreso operativo neto (Net Operating Income (NOI))
  • ¿Qué es el ingreso operativo neto (NOI)?
2. Fórmula de ingresos operativos netos
a. Ingresos incluidos en el cálculo del NOI
b. Gastos incluidos en NOI
  • Tarifas de administración de la propiedad
  • Mantenimiento
  • Honorarios legales
  • Servicios públicos
  • Impuestos de propiedad
  • Seguro de propiedad
  • Depreciación
c. Gastos no incluidos en NOI
  • Impuestos
  • Mejoras para arrendatarios
  • Los gastos de capital
d. Resultado final
3. Cómo usar NOI en otros cálculos
a. Tasa de capitalización (Capitalization Rate)
b. Ratio de cobertura de servicio de la deuda (debt service coverage ratio (DSCR))
c. Retorno de la Inversión/Retorno de Efectivo en Efectivo (Return on Investment/Cash on Cash Return)
4. ¿Cuándo usar NOI?
5. Pros y contras de usar NOI en los cálculos de inversión
6. Utilidad Operativa Neta vs EBITDA (Net Operating Income vs EBITDA)
7. Utilidad Neta vs. Utilidad Operativa Neta (Net Income vs. Net Operating Income)
8. Caso práctico de para estimar la Fórmula de ingresos operativos netos (NOI) de una promoción de viviendas
a. Ingresos incluidos en el cálculo del NOI
b. Gastos incluidos en NOI
c. Gastos no incluidos en NOI
d. Resultado final
e. Caso práctico de una promoción de viviendas con la fórmula de ingresos operativos netos (NOI)
  • Ingresos incluidos en el cálculo del NOI
  • Gastos incluidos en NOI
  • Gastos no incluidos en NOI
  • Resultado final
  • Cálculo del NOI
Capítulo 8. 
Tipos de modelados inmobiliarios.
1. Modelado de adquisición de bienes inmuebles residenciales
Paso 1: compra del inmueble
Tamaño y superficie útil
Tasa de capitalización (Cap Rate) para medir la relación entre el rendimiento neto obtenido durante un periodo (Net Operating Income" (NOI))
Relación préstamo-valor (Loan to Value (LTV)).
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Proforma inmobiliaria
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
2. Modelado de rehabilitación inmobiliaria
3. Modelado de promoción inmobiliaria
Paso 1. Configurar los supuestos de transacción
Paso 2. Proyectar el Período de Construcción
Paso 3. Construir los supuestos operativos
Paso 4. Realizar la proforma
Paso 5. Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6. Tomar una decisión de inversión
4. Caso práctico de modelado de adquisición de bienes inmuebles residenciales
Paso 1: Compra del inmueble
  • Tamaño y superficie útil
  • Tasa de capitalización (Cap Rate)
  • Relación préstamo-valor (Loan to Value - LTV)
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
  • Ingresos por alquiler
  • Gastos operativos
Paso 4: Proforma inmobiliaria
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
5. Caso práctico de modelado de promoción inmobiliaria
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
Capítulo 9. 
La modelación de la proforma inmobiliaria (Real Estate Pro-Forma)
1. La proforma de bienes inmuebles como una "proyección de flujo de caja" para una propiedad.
2. ¿Cómo calcular la proforma?
a. Renta bruta de alquiler proyectada (Projected gross rental income (GRI)).
b. Tasa de vacantes.
c. Gastos de reparación.
d. Honorarios de administración de la propiedad.
e. Pago de hipoteca.
f. Otros gastos.
3. Otras consideraciones en el cálculo de la proforma inmobiliaria
a. Tasa de capitalización (Cap rate)
b. Retorno de la inversión (Return on investment (ROI))
c. Tasa de retorno (Cash-on-cash return)
4. Caso práctico de modelación de la proforma de un edificio de apartamentos para alquiler.
a. ¿Cómo calcular la proforma?
  • Renta bruta de alquiler proyectada (Projected gross rental income (GRI))
  • Tasa de vacantes
b. Tasa de vacantes proyectada
c. Gastos de reparación
d. Honorarios de administración de la propiedad
e. Pago de hipoteca
f. Otros gastos
g. Otras consideraciones en el cálculo de la proforma inmobiliaria
  • Tasa de capitalización (Cap rate)
  • Retorno de la inversión (Return on investment (ROI))
  • Tasa de retorno (Cash-on-cash return) 
PARTE TERCERA
  • Práctica del modelado financiero inmobiliario

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Capítulo 10. 
Casos prácticos básicos de modelado financiero inmobiliario
 
1. Caso práctico: modelado financiero de una adquisición de bienes inmuebles residenciales
Paso 1: Compra del inmueble
Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Proforma inmobiliaria
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
2. Caso práctico: modelado financiero de una promoción inmobiliaria
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de construcción
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
Paso 7: Planificación y ejecución del proyecto
Paso 8: Monitoreo y ajustes
Paso 9: Ventas y cierre
Paso 10: Reflexión y aprendizaje
3. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en un centro comercial
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
4. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en una oficina
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
5. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en alquiler de vacaciones
Paso 1: Configurar los supuestos de la transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
6. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en un centro comercial
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
7. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en una oficina de alquiler
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
8. Caso práctico: modelado financiero de una inversión en un centro comercial
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
9. Caso práctico: modelado financiero de la inversión en una propiedad de alquiler a largo plazo
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de adquisición
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
10. Caso práctico: modelado financiero para una reforma y reventa de una propiedad
Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
Paso 2: Proyectar el período de reforma
Paso 3: Construir los supuestos operativos
Paso 4: Realizar la proforma
Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
Paso 6: Tomar una decisión de inversión
11. Caso práctico: modelado de la proforma inmobiliaria para un edificio de apartamentos
Paso 1: Calcular la renta bruta de alquiler proyectada (GRI)
Paso 2: Ajustar la renta bruta para tener en cuenta la tasa de vacantes
Paso 3: Calcular los gastos operativos
Paso 4: Calcular el pago de la hipoteca
Paso 5: Calcular el flujo de caja neto proyectado
Paso 6: Otras consideraciones
  • Tasa de capitalización (Cap rate)
  • Retorno de la inversión (ROI)
  • Tasa de retorno (Cash-on-cash return)
  • 12. Caso práctico: modelado de la proforma inmobiliaria para una promoción de viviendas
    Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
    Paso 2: Proyectar el período de construcción
    Paso 3: Construir los supuestos operativos
    Paso 4: Calcular la proforma
    Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
    Paso 6: Otras consideraciones
    13. Caso práctico: modelado de la proforma inmobiliaria para un polígono logístico
    Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
    Paso 2: Proyectar el período de construcción
    Paso 3: Construir los supuestos operativos
    Paso 4: Calcular la proforma
    Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
    Paso 6: Otras consideraciones
    14. Caso práctico: modelado de la proforma inmobiliaria para un centro comercial
    Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
    Paso 2: Proyectar el período de construcción
    Paso 3: Construir los supuestos operativos
    Paso 4: Calcular la proforma
    Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
    Paso 6: Otras consideraciones
    15. Caso práctico: modelado de adquisición de bienes inmuebles residenciales
    Paso 1: Compra del inmueble
    Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
    Paso 3: Construir los supuestos operativos
    Paso 4: Proforma inmobiliaria
    Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
    Paso 6: Tomar una decisión de inversión
    16. Caso práctico: modelado de promoción inmobiliaria
    Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
    Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
    Paso 3: Construir los supuestos operativos
    Paso 4: Realizar la proforma
    Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
    Paso 6: Tomar una decisión de inversión
    17. Caso práctico de modelado financiero para una promoción de viviendas usando Excel.
    a. Resultados históricos y supuestos
    b. Iniciar la cuenta de resultados
    c. Iniciar el balance
    d. Crear los cronogramas de apoyo
    e. Completar la cuenta de resultados y el balance.
    f. Construir el estado de flujo de efectivo (cash flow statement)
    g. Realizar el análisis de flujo de caja descontado (DCF model)
    h. Agregar el análisis de sensibilidad y escenarios
    i. Construir tablas y gráficos (Build charts - graphs)
    j. Prueba de estrés (stress test) y auditoría del modelado
    18. Caso práctico en proyecto inmobiliario de uso mixto.
    Paso 1: Configurar los supuestos de transacción
    Paso 2: Proyectar el Período de Construcción
    Paso 3: Construir los supuestos operativos
    Paso 4: Realizar la Proforma Inmobiliaria
    Paso 5: Realizar los cálculos de devoluciones
    Paso 6: Tomar una decisión de inversión
    Capítulo 11. 
    Casos prácticos complejos de modelado financiero inmobiliario
    Caso práctico 1. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La integración de un modelo financiero integral para evaluar la viabilidad de una inversión en un edificio de oficinas de alto rendimiento.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Diseño y Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel
    2. Integración de Módulos de Análisis de Sensibilidad y Escenarios
    3. Establecimiento de Procesos de Validación y Auditoría del Modelo
    4. Capacitación y Actualización del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 2. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La estructuración de un modelo financiero para una promoción inmobiliaria de viviendas.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Elaboración de un Modelo Financiero Detallado en Excel para Promoción de Viviendas
    2. Implementación de un Módulo de Simulación de Escenarios y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de un Protocolo de Validación y Auditoría del Modelo
    4. Capacitación y Formación Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 3. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La evaluación financiera para la rehabilitación integral de un inmueble residencial.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Específico para Rehabilitación
    2. Implementación de un Módulo de Análisis de Sensibilidad y Escenarios
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación Específica del Equipo de Análisis
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 4. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La evaluación financiera de la inversión en un centro comercial en expansión.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel para Centros Comerciales
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría del Modelo
    4. Capacitación y Actualización del Equipo de Análisis
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 5. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La evaluación financiera para una inversión en alquiler de vacaciones.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Diseño de un Modelo Financiero Especializado para Alquiler Vacacional
    2. Integración de un Módulo de Análisis de Sensibilidad y Simulación de Escenarios
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Formación Especializada del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 6. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La evaluación financiera para una inversión en una oficina de alquiler en zona central.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Elaboración de un Modelo Financiero Integral en Excel para Oficinas de Alquiler
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría del Modelo
    4. Capacitación y Actualización Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 7. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La evaluación financiera para la adquisición de un inmueble residencial destinado al alquiler a largo plazo.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Elaboración de un Modelo Financiero Integral en Excel para la Adquisición Residencial
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Formación Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 8. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La evaluación financiera para una promoción inmobiliaria de viviendas.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel para Promoción de Viviendas
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Actualización Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 9. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La evaluación financiera para la inversión en un polígono logístico.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel para el Polígono Logístico
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría del Modelo
    4. Capacitación y Actualización Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 10. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." La evaluación financiera para la reforma y reventa de una propiedad.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel para Reforma y Reventa
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Formación Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 11. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." El modelado de la proforma inmobiliaria para un edificio de apartamentos destinado al alquiler.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de una Proforma Inmobiliaria Integral en Excel
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Actualización Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 12. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." El modelado de la proforma inmobiliaria para una promoción de viviendas.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de una Proforma Inmobiliaria Integral en Excel para Promoción de Viviendas
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Actualización Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 13. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." El modelado de la proforma inmobiliaria para un polígono logístico.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de una Proforma Inmobiliaria Integral en Excel para el Polígono Logístico
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Actualización Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 14. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." El modelado de la proforma inmobiliaria para un centro comercial.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de una Proforma Inmobiliaria Integral en Excel para el Centro Comercial
    2. Integración de un Módulo de Simulación y Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Actualización Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 15. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Modelado financiero de adquisición de bienes inmuebles residenciales.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Compra del Inmueble
    2. Proyección del Período de Construcción
    3. Construcción de los Supuestos Operativos
    4. Elaboración de la Proforma Inmobiliaria
    5. Realización de los Cálculos de Devoluciones
    6. Toma de una Decisión de Inversión
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 16. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Modelado de promoción inmobiliaria.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de una Proforma Integral en Excel para la Promoción Inmobiliaria
    2. Integración de un Módulo de Análisis de Sensibilidad
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Actualización Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 17. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Modelado financiero para una promoción de viviendas usando Excel.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Recopilación y Análisis de Datos Históricos
    2. Estructuración Integral del Modelo en Excel
    3. Integración de un Módulo de Análisis de Sensibilidad
    4. Validación y Capacitación
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 18. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Proyecto Inmobiliario de Uso Mixto: Planificación, Ejecución y Evaluación Financiera
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Configuración de los Supuestos de la Transacción
    2. Proyección del Período de Construcción
    3. Construcción de los Supuestos Operativos
    4. Elaboración de la Proforma Inmobiliaria
    5. Realización de los Cálculos de Devoluciones
    6. Toma de una Decisión de Inversión
    7. Planificación y Ejecución del Proyecto
    8. Monitoreo y Ajustes
    9. Ventas y Cierre
    10. Reflexión y Aprendizaje
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 19. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Modelado financiero para la inversión en un edificio de apartamentos residenciales de lujo.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel para Edificios de Lujo
    2. Integración de un Módulo de Análisis de Sensibilidad y Escenarios
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Formación Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 20. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Transición de un modelo financiero en Excel a una plataforma SaaS para promoción de viviendas.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Selección e Implementación de una Plataforma SaaS para Modelado Financiero
    2. Automatización y Optimización del Modelo
    3. Capacitación y Adaptación del Equipo
    4. Integración de Herramientas de Colaboración y Gestión de Versiones
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 21. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Modelado financiero para la adquisición y desarrollo de un inmueble industrial.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel para Inmuebles Industriales
    2. Integración de un Módulo de Análisis de Sensibilidad y Escenarios
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Formación Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 22. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Modelado financiero para un inmueble hotelero.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel para el Inmueble Hotelero
    2. Integración de un Módulo de Análisis de Sensibilidad y Escenarios
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Formación Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 23. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Modelado financiero para la inversión en un espacio de coworking.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel para el Espacio de Coworking
    2. Integración de un Módulo de Análisis de Sensibilidad y Escenarios
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Formación Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 24. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Modelado financiero para la inversión en un complejo mixto industrial y de oficinas.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Desarrollo de un Modelo Financiero Integral en Excel para el Complejo Mixto
    2. Integración de un Módulo de Análisis de Sensibilidad y Escenarios
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Formación Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

    Caso práctico 25. "MODELADO FINANCIERO INMOBILIARIO. REAL ESTATE FINANCE MODELING (REFM)." Modelado de compra apalancada (LBO) para la adquisición de un inmueble de promoción inmobiliaria.
    Causa del Problema
    Soluciones Propuestas
    1. Diseño de un Modelo Financiero Integral en Excel para una Operación LBO
    2. Integración de un Módulo de Análisis de Sensibilidad y Escenarios
    3. Establecimiento de Protocolos de Validación y Auditoría
    4. Capacitación y Formación Continua del Equipo Analítico
    Consecuencias Previstas
    Resultados de las Medidas Adoptadas
    Lecciones Aprendidas

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