|
NOTICIAS
DE LA CONSTRUCCIÓN, URBANISMO E INMOBILIARIO. |
|
|
|
|
| LAS
INFRAESTRUCTURAS ESPAÑOLAS EN ALERTA POR EL BLOQUEO DE LOS FONDOS
EUROPEOS Y LA CONDICIONALIDAD QUE EXIGEN EL FMI Y LA OCDE. |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
El presupuesto
español será papel mojado si el bloqueo de los fondos se
extiende más de 6 meses. El efecto en las infraestructuras previstas
para la recuperación económica será decisivo.
-
Los países
del sur de Europa se están poniendo nerviosos por el enfrentamiento
sobre el estado de derecho: mientras dure, no habrá un fondo de
recuperación del coronavirus, del cual serán los mayores
receptores.
-
El FMI y la
OCDE piden realizar reformas estructurales a España, así
como su supervisión desde Europa en el control de los fondos aprobados
y la financiación adicional a España e Italia que podría
ser inevitable a medio plazo. Es decir, la temida condicionalidad a la
necesaria financiación de las infraestructuras.
|
| Aunque no
fueron los países frugales los que vincularon el desembolso de fondos
europeos a los requisitos del estado de derecho, sino el Parlamento Europeo,
España e Italia no han olvidado que, inicialmente durante la negociación
de los fondos europeos de recuperación, los países frugales
estaban en contra de este fondo y proponían préstamos controlables
en lugar de subvenciones. De hecho, hubo algún conflicto por algunas
declaraciones francas del ministro de Finanzas holandés. Por esta
razón, Italia y España sospechan ahora que, al rechazar un
compromiso con Hungría y Polonia sobre el estado de derecho, los
países del norte de Europa también están acabando
con el fondo. Según fuentes consultadas, es mucha casualidad que
los 'cuatro frugales' están mostrando un admirable compromiso con
la defensa del estado de derecho. El día en que Hungría y
Polonia vetaron el presupuesto plurianual de la Unión Europea y
el fondo de recuperación del coronavirus, el primer ministro holandés
Mark Rutte celebró una sesión en el parlamento en La Haya.
Rutte se negó a diluir las nuevas condiciones del estado de derecho
que provocaron el veto. |
| ITALIA
A LA CABEZA EN PLANES DE FINANCIACIÓN EUROPEA. APROBADOS LOS PRIMEROS
TRENES DE HIDRÓGENO DE ITALIA |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
El fabricante
de trenes Alstom suministrará al grupo de transporte italiano Ferrovie
Nord Milano (FNM) seis trenes de pila de combustible de hidrógeno,
con la opción de ocho más.
|
| Con un valor
total de aproximadamente 160 millones de euros, los trenes serán
los primeros en Italia en funcionar con hidrógeno. La entrega se
espera dentro de los 36 meses. Los trenes estarán basados en el
tren regional Coradia Stream de Alstom. El Coradia Stream impulsado por
hidrógeno estará equipado con la misma tecnología
de propulsión de celda de combustible que fue introducida por Coradia
iLint, el primer tren de pasajeros impulsado por celda de combustible de
hidrógeno del mundo que produce energía eléctrica
para la tracción. El Coradia Stream propulsado por hidrógeno
mantendrá los altos estándares de confort ya apreciados por
los pasajeros de la versión eléctrica. También coincidirá
con el rendimiento operativo y la gama de trenes diésel. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Build
to rent (lainformación) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de “BUILD
TO RENT” CONSTRUIR PARA ALQUILAR
Forward
Funding vs Forward Purchase
|
| El 'Build
to Rent' no es la única opción para escapar de la debacle
que asola al mercado. El alquiler es una opción en continuo crecimiento
por su capacidad de adaptación a las necesidades de los inquilinos.
Los inversores también han entrado en el negocio del Co-living,
que ofrece espacios privados reducidos a cambio de áreas comunes
atractivas, como zonas de trabajo y gimnasios; y el alquiler corporativo,
una modalidad diseñada para ejecutivos que pasan mucho tiempo fuera
de sus casas por trabajo y buscan vivir en complejos con una buena ubicación
y servicios completos. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Lease
back inmobiliario (brainsre) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de SALE
& LEASE BACK INMOBILIARIO
|
| Verianos,
especializada en inversiones de valor en el segmento inmobiliario europeo
de pequeña y mediana capitalización, ha cerrado una operación
a través de su fondo Verianos European Opportunities Fund. En una
transacción fuera del mercado, se ha hecho con una cartera de seis
activos comerciales totalmente arrendada. El porfolio cuenta con una superficie
alquilable de unos 25.000 metros cuadrados en ubicaciones en el centro
de Barcelona. La compra se ha realizado en la modalidad sale&lease
back (venta con posterior arrendamiento). El objetivo de la adquisición
es convertir las propiedades comerciales en uso residencial y así
aumentar el potencial de creación de valor. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Inversión
logística 2021 (brainsre) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de POLÍGONOS
INDUSTRIALES, PARQUES EMPRESARIALES Y LOGÍSTICOS.
+
Formularios
|
| Por zonas,
Madrid y sus dos vertientes logísticas (la zona noreste, articulada
bajo el eje de la autovía A-2) y el sur (autovía A-4), así
como Barcelona y sus alrededores, serán las que concentren estos
nuevos desarrollos. En concreto, en la zona de la A2, donde tienen plataformas
logísticas empresas como el gigante del ecommerce Amazon, Inditex,
Primark, El Corte Inglés y Dia, se prevé que se finalicen
seis proyectos en 2021; mientras que al sur de capital serán 11
los desarrollos logísticos que verán la luz el próximo
año. En concreto, en esta zona sur, Getafe en Madrid e Illescas
en Toledo, serán las ubicaciones de la gran mayoría de los
nuevos proyectos. Inversión logística. De enero a septiembre,
los inversores desembolsaron 892 millones de euros en activos logísticos,
convirtiéndose en la única tipología de activos que
supera el volumen registrado en el mismo periodo de 2019. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Inversión
en oficinas (ejeprime) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de INVERSOR
INMOBILIARIO
Desde
el inversor inmobiliario particular al gran fondo.
|
| Por ejercicios,
2021 es el año en el que se prevé una mayor actividad promotora
y de rehabilitación. En concreto, durante el próximo año
se pondrán en el mercado 583.000 metros cuadrados de oficinas de
nueva construcción y 385.000 metros cuadrados de inmuebles rehabilitados
en un total de 58 proyectos Las previsiones para 2022 pasan por las obras
de quince complejos de oficinas. La mayor parte de la nueva superficie
será de obra nueva, con 231.000 metros cuadrados, mientras que 76.000
metros cuadrados provendrán de rehabilitaciones. El único
proyecto previsto para más allá de esta fecha, en 2024, permitirá
la reforma integral de 38.000 metros cuadrados. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Inversión
inmobiliaria en Madrid (brainsre) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de INVERSOR
INMOBILIARIO
Desde
el inversor inmobiliario particular al gran fondo.
|
| Mutualidad
de la Abogacía ha comprado a la gestora de fondos alemana Deka Immobilien
un edificio comercial en la calle Serrano de la capital. La entidad aseguradora
ya cuenta con varios inmuebles en esta vía, entre los que se encuentra
su sede, situada en el número 9. El inmueble adquirido se encuentra
situado en el número 5 de la calle Serrano y cuenta con una superficie
de 2.560 metros cuadrados divididos en sótano, planta baja y tres
pisos en altura. El precio de la transacción no ha trascendido. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Inversión
en carteras logísticas (brainsre) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de POLÍGONOS
INDUSTRIALES, PARQUES EMPRESARIALES Y LOGÍSTICOS.
+
Formularios
|
| Una de las
naves, de nueva construcción y con una superficie de 3.806 m2, se
halla ubicada en la zona centro de Barcelona, en concreto en el Polígono
Industrial Pratenc de El Prat de Llobregat. Este inmueble está ubicado
junto a la Zona de Actividades Logísticas (ZAL) del puerto de Barcelona
y cercana al aeropuerto. En las inmediaciones se concentran operadores
y usuarios como Amazon, Rhenus, Caprabo y UPS. Dentro de la primera corona
de Barcelona se encuentra otro de los activos adquiridos. En este caso,
se trata de una nave logística de frío de 4.906 m2 situada
en el Polígono Industrial Llobregat de Castellbisbal y actualmente
arrendada a una empresa vinculada al sector de la alimentación.
En sus alrededores también se encuentra ubicada Amazon y otras empresas
del sector logístico, como Salvat Logística o Bamesa. |
| ¿LLEGARÁN
LOS FONDOS EUROPEOS DE RECUPERACIÓN A LAS PYMES? |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
El proyecto
de Real Decreto está diseñado para grandes corporaciones
y bancos, quienes, dada la “magnitud de los riesgos asociados con estos
proyectos”, trabajarán en estrecha colaboración con el estado.
Debido a la complejidad de estos proyectos, el nivel de recursos requeridos
y el volumen de inversión, sus principales objetivos son claramente
empresas del Ibex 35 de España y no pequeñas empresas, como
las que forman más del 90% del sector español de la construcción.
|
| La economía
española viene mostrando claros signos de agotamiento estructural
antes del Covid-19. El indicador que resume esta debilidad es el estancamiento
del PIB per cápita en relación a la media de la UE, que se
sitúa en el 90% desde 2016. La falta de convergencia de España
con la media de la UE se manifiesta en indicadores como el porcentaje de
población ocupada, la intensidad de la inversión en I + D,
tanto pública como privada, y la ratio deuda pública / PIB.
En otros casos, la debilidad se ve en un avance más lento, como
la reducción de la tasa de abandono escolar y el porcentaje de población
en riesgo de pobreza y exclusión social. La crisis generada por
la pandemia golpea a una economía que ya no converge con la UE27
por esa razón se complica el gran problema post-covid: el sobreendeudamiento
del estado y su efecto sobre la financiación de infraestructuras
y la necesaria “colaboración público privada”. La implementación
del programa Next Generation EU (NGEU) es una gran oportunidad para revertir
estas limitaciones estructurales y, en última instancia, para relanzar
los procesos de convergencia en la UE. Además, dedica especial atención
a la administración de los fondos europeos, alcanzando consensos
políticos y sociales y mejorando la capacidad de gestión
con las reformas administrativas necesarias. En cualquier caso, la propia
naturaleza de los fondos y su orientación en términos de
reformas a medio y largo plazo podrían, junto con el retraso en
la tramitación, rozar los estímulos a corto plazo que requerirá
la economía española desde principios de 2021. |
| BUILD
TO RENT. LA ESTRELLA INMOBILIARIA DE 2021. |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Mercado en
alquiler en continua expansión. Madrid, Barcelona y sus áreas
metropolitanas, las zonas más demandadas y el Build to Rent, como
modelo de desarrollo se revela como la gran oportunidad del sector residencial.
-
Colliers Informe
Residencial
|
|
|
En 2019, el
mercado residencial fue, junto con oficinas y hoteles, el sector que en
España atrajo el mayor volumen de inversión, con más
de 2.500 millones de euros, lo que representa cerca de un 25% del total
del mercado de inversión en España. De esta cifra, el segmento
“multifamily” alcanzó una inversión de 2.000 millones de
euros. Dentro del mercado residencial de alquiler multifamily, es necesario
diferenciar entre PRS (“Private Rented Sector”), vivienda en alquiler terminada,
y BTR (“Build to Rent”, es decir, los proyectos de desarrollo de viviendas
para el alquiler. Del volumen total de inversión en el sector multifamily
en 2019, las operaciones PRS representaron el 48%, en torno a 974 millones
de euros y 4.000 viviendas. De manera complementaria, las operaciones de
BTR representaron en 2019 un 52% de la inversión residencial multifamily,
con un volumen total de 1.065 millones de euros para la construcción
de alrededor de 3.700 viviendas en alquiler. En un contexto de tipos de
interés bajos y diferenciales de los bonos del estado cercanos a
cero, esta tipología de inversión se ha erigido como una
gran alternativa, debido principalmente a que genera unos rendimientos
atractivos frente a unos riesgos contenidos dado el claro cambio de tendencia
sociodemográfica a favor del alquiler en un país históricamente
ligado al régimen de tenencia en propiedad. Madrid, Barcelona y
sus áreas metropolitanas, las zonas más demandadas. Las ciudades
de Madrid, Barcelona, y sus áreas metropolitanas han sido y siguen
siendo las localizaciones
que despiertan
más apetito inversor. |
| PROPERTY
MANAGEMENT INMOLOGÍSTICO DE RENFE. LA RENTABILIDAD DE LA ÚLTIMA
MILLA. |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Renfe ha iniciado
un plan de selección de inmuebles aptos para el sector logístico.
-
El objetivo
es arrendar estos espacios a empresas logísticas.
|
| Renfe dispone
de más de 200.000 metros cuadrados de este tipo de suelo y de 20.000
metros cuadrados de techo con acceso viario y al ferrocarril, entre los
que se encuentra la parcela de Can Tunis, de 37.000 metros cuadrados y
con una nave de 5.600 metros cuadrados. Renfe cuenta con este tipo
de suelo en otras provincias del resto de España, como Madrid, Barcelona,
Murcia, Burgos, Asturias, Guipúzcoa, Albacete, A Coruña o
Palencia, entre otras. Según el plan inmobiliario de Renfe, se trata
rentabilizar los espacios en régimen de arrendamiento a medio o
largo plazo, y participar en las nuevas actividades con las empresas que
se instalen en esos espacios. Se abre la puerta a que la división
de Mercancías de Renfe podría entrar en negocios en los que
ahora mismo no está, o utilizarlos para ofrecer soluciones logísticas
integrales. |
| LA
INVERSIÓN INMOBILIARIA HOTELERA EN ANDALUCÍA SE RECUPERA
GRACIAS A LA UNIDAD ACELERADORA DE PROYECTOS ESTRATÉGICOS |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
La Junta de
Andalucía invertirá 411 millones para promover 3 hoteles
de lujo en Marbella
-
La Junta de
Andalucía ha asignado a la Unidad Aceleradora de Proyectos de Interés
Estratégico en Andalucía el impulso para la construcción
de tres hoteles en Marbella con una inversión de 411 millones.
|
| La Junta de
Andalucía dispone de una Unidad Aceleradora de Proyectos, un gabinete
técnico encargado de que los proyectos inversores de interés
estratégico para Andalucía puedan tramitarse ante la Administración
autonómica con agilidad y eficacia. Para fortalecer esa eficiencia
en la burocracia administrativa, el nuevo Ejecutivo, dentro de este marco
legal, ha creado la figura figura del «project manager», que
servirá para desbloquear proyectos que llevan años paralizados
en Andalucía. Este perfil técnico, también denominado
como «director de proyectos», intervendrá en el proceso
como un actor esencial para mejorar la inversión nacional y extranjera,
así como para implementar proyectos innovadores de naturaleza público-privada.
Será más fácil emprender en Andalucía y se
simplificaran los trámites que hasta ahora se necesitaban para invertir
en nuestra región. |
| AUMENTA
LA INVERSIÓN INMOLOGÍSTICA EN ANDALUCÍA |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Andalucía
prevé una inversión de 176 millones en áreas logísticas
hasta 2027
-
Sevilla
fue, junto con Málaga, una de las ciudades andaluzas que impulsaron
la inversión logística en Andalucía el año
pasado. Andalucía recibió el 15% de la inversión y
casi cuadruplicó sus cifras (de 60.5 a 235 millones).
|
| La inversión
inmologística en Andalucía se ha mantenido incluso en 2020.
El fondo americano Blackstone adquirió en mayo, en plena pandemia,
la nave industrial en Dos Hermanas de Pansur (controlada a su vez por el
fondo Sandton Capital Partners). La firma belga VGP adquirió un
suelo de 100.000 metros cuadrados en Dos Hermanas (donde prevé invertir
35 millones de euros en el desarrollo del complejo). Y AQ Acentor (promotora
controlada por el fondo de inversión Aquila Capital) anunció
que está cerrando la compra de dos grandes suelos en Andalucía
(prevé levantar una plataforma logística de 100.000 metros
cuadrados de superficie en Sevilla y otra nave de 50.000 metros cuadrados
en Málaga). Amazon realizó en Dos Hermanas la mayor operación
logística de España sobre una parcela de 165.800 metros cuya
inversión final rondará los cien millones de euros sólo
para la construcción. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Inversión
inmobiliaria en supermercados (revistacentroscomerciales) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de INVERSOR
INMOBILIARIO
Desde
el inversor inmobiliario particular al gran fondo.
|
| Este 2020
será un año récord de inversión en el sector
supermercados, con un volumen previsto superior a los 640 millones de euros,
según el informe El mercado de la alimentación en España,
presentado por Savills Aguirre Newman dentro de su serie de eventos online
Savills Talks Now at the Office. Este volumen de inversión supera
en 460 millones de euros a la inversión de 2019. La gran resistencia
del sector de la alimentación ante la crisis ha convertido a este
tipo de activo en una buena opción para los inversores privados
e institucionales. |
| PRIMER
PROYECTO CON FONDOS EUROPEOS. ENERGÍAS RENOVABLES PARA BALEARES
Y CANARIAS |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
El gobierno
de España ha ofrecido 75,1 millones de euros en ayudas estatales
para proyectos de energía renovable en las Islas Baleares y Canarias,
dijo el martes el Ministerio de Energía, con la esperanza de suavizar
un proceso de eliminación de carbono.
|
| Como reflejo
de las ambiciones ecológicas en toda Europa, España planea
instalar 60 gigavatios de capacidad renovable para 2030 y espera crear
más de 100.000 puestos de trabajo al año y reducir los costes
energéticos para los consumidores y las empresas en el proceso.
El consejo de ministros ha aprobar la remisión de las invitaciones
a licitar por 20,7 millones de euros (24,6 millones de dólares)
en fondos para proyectos solares en el archipiélago balear en torno
a Ibiza y Mallorca. Otros 54,4 millones de euros se ofrecerán a
proyectos de energía eólica en las volcánicas Islas
Canarias que incluyen Tenerife. La descarbonización de las islas
se ve dificultada por su aislamiento de otros sistemas de energía
y una masa de tierra relativamente pequeña. Mientras que el 38,6%
de la energía consumida en España peninsular en 2019 procedía
de fuentes renovables, esta proporción se redujo al 16,4% en Canarias. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| La
reforma fiscal de las SOCIMI (eleconomista) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de SOCIMI.
Sociedades
Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI).
|
| Desde el sector
aseguran que esta medida "no es solamente ineficaz desde un punto de vista
económico, sino que es además contraproducente, causando
un daño enormemente mayor que el beneficio que pretende conseguir",
explica Fernando Lacadena, presidente de ASIPA (Asociación de Inmobiliarias
con Patrimonio en Alquiler). "De acuerdo a las propias estimaciones del
Ministerio de Hacienda, el nuevo tipo impositivo del 15% apenas recaudará
como máximo 25 millones de euros anuales, a costa de dañar
gravemente la seguridad jurídica ?que ya se ha visto seriamente
herida con otras medidas recientes, como por ejemplo y sin salir de la
vivienda, la propuesta de limitar los alquileres?, lo que ahuyentará
sin duda la muy necesaria inversión extranjera", apunta el directivo. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| SOCIMIs
(eleconomista) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de SOCIMI.
Sociedades
Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI).
|
| el conjunto
del mercado de socimis engloba, al cierre del ejercicio 2019, más
de 51.000 millones de inversión inmobiliaria (12% más frente
al año anterior) en toda clase de activos "todos ellos generadores
de rentas anuales? con ingresos por encima de los 2.000 millones (+9%),
beneficio operativo (ebitda) de 1.700 millones (+21%) y con una estructura
de capital donde la apelación al endeudamiento "mal endémico
de nuestro mercado inmobiliario reciente" apenas alcanza un 38% del valor
de activos, dos puntos por debajo de ejercicio anterior. |
| NUEVA
FIGURA ADMINISTRATIVA DE COLABORACIÓN PÚBLICO-PRIVADA: LOS
PROYECTOS ESTRATÉGICOS PARA LA RECUPERACIÓN Y TRANSFORMACIÓN
ECONÓMICA (PERTE) |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Programación
anual de los contratos necesarios para la puesta en marcha de los proyectos
del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia
-
Agilizar al
máximo todos los plazos de los contratos financiados con los fondos
percibidos por España, a los que se aplicará "el régimen
excepcional de tramitación urgente".
-
Estos proyectos
tendrán preferencia y los plazos para emitir los respectivos informes
o cumplimentar los trámites correspondientes quedarán reducidos
a cinco días naturales
|
| Colaboración
público-privada. Junta a las agencias estatales, el Gobierno crea
una nueva figura administrativa de colaboración público-privada:
los proyectos estratégicos para la Recuperación y Transformación
Económica (PERTE), dependientes del Ministerio de Industria, que
en el plazo de tres meses deberá elaborar el registro estatal de
entidades interesadas en los PERTE. El Gobierno quiere agilizar la ejecución
de los fondos de la UE y eliminar los conocidos como 'cuellos de botella'
de la Administración y para ello llevará a cabo una transformación
del funcionamiento del sector público que contempla, entre otras
cosas, que los departamentos ministeriales elaboren en un mes una programación
anual de los contratos necesarios para la puesta en marcha de los proyectos
del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia ligados
a dichos fondos, que podrán recibir anticipos de hasta el 50% para
acelerar su ejecución. |
| ¿SALDRÁ
EL ‘BUILD TO RENT’ FORTALECIDO DE ESTA CRISIS SANITARIA? |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
La quinta sesión
de SIMAPRO 2020 ha comenzado con una mesa redonda en la que Juan Carlos
Álvarez, Director General de Negocio de Gestión Patrimonial
de SERVIHABITAT, Roberto Rey, Presidente y CEO de GLOVAL, Rafael Valderrábano,
CEO de BÁSICO HOMES, moderados por Daniel Cuervo, Director General
de ASPRIMA, han debatido sobre el built to rent como estrategia de largo
plazo o táctica cortoplacista.
|
| Entre otros
temas de interés, el encuentro ha profundizado en la situación
actual de los proyectos build to rent, su potencial como acelerador de
la reactivación del sector y el impacto que la actual crisis puede
tener en la expansión de este modelo de negocio. El build to rent
va a ser una de las claves de la recuperación de la actividad del
sector inmobiliario. El build to rent había venido para quedarse,
ante el previsible agotamiento de las rentabilidades de otras fórmulas
de inversión. Muchos activos residenciales concebidos inicialmente
para su venta, ahora con la crisis terminarán como activos build
to rent. Las ventas de activos build to sell se van a ralentizar, lo que,
lógicamente, para a impulsar el build to rent. Es muy posible que
la actividad que mejor resista dentro del inmobiliario sea el build to
rent. La prioridad de los operadores especializados en build to rent es
ofrecer a sus futuros inquilinos productos residenciales que sean capaces
de pagar. |
| ¿SE
PUEDE AUMENTAR LA EDIFICABILIDAD PARA AYUDAR AL SECTOR INMOBILIARIO? |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Aumentar la
edificabilidad de los terrenos urbanos es competencia autonómica
y municipal. En numerosas ciudades, resulta inviable económicamente
limitar a cuatro alturas la edificabilidad. Estos costes se repercuten
en el precio final de la vivienda.
-
Un ejemplo
de los aumentos de edificabilidad está en la Ley del suelo de Madrid.
La Ley 9/2001 ha sido objeto de modificaciones puntuales e indirectamente
por 11 normas -fundamentalmente por leyes anuales de medidas fiscales y
administrativas- y directamente dos veces a través de Proposiciones
de Ley. La primera en 2015 PARA ELIMINAR EL LÍMITE DE LAS TRES ALTURAS
MÁS ÁTICO QUE IMPERABA EN TODA LA COMUNIDAD DE MADRID y el
19 de abril de 2018, para agilizar los desarrollos mediante la introducción
de la figura de las unidades funcionales.
-
Lo que demandan
los promotores es que la viabilidad económica de muchas promociones
inmobiliarias exige incrementar la edificabilidad para que sea financiable.
-
Mientras que
no se modifique la legislación urbanística, la duda está
en las excepciones en materia de dotaciones compensatorias.
|
| En el urbanismo
español, cualquier modificación del planeamiento urbanístico
que implique un incremento de la edificabilidad ha de prever también
un incremento de suelo dotacional. Esto es así desde el artículo
39.2 de la Ley de régimen del suelo y ordenación urbana de
12 de mayo de 1956, según el cual «cuando la modificación
tendiera a incrementar el volumen edificable de una zona, se requerirá
para aprobarla la revisión de los mayores espacios libres que requiera
el aumente de la densidad de población». Una regla similar
se encuentra en todas las leyes urbanísticas autonómicas
vigentes en la actualidad. Esta norma ha pasado al urbanismo autonómico
reforzándola, de modo que cuando en un área urbana esté
fijado un índice de edificabilidad o densidad, se prohíbe
toda modificación que incremente la edificabilidad, aunque el incremento
se compense con más dotaciones. Los requisitos legales para aumentar
la edificabilidad están tasados por la leyes autonómicas
y son difíciles de alcanzar, pero hay una excepción cuando
sea imposible la cesión en terrenos en el propio ámbito de
la actuación, en estos casos las dotaciones públicas podrán
materializarse mediante la cesión en superficie edificada de valor
equivalente, que se integrará en complejos inmobiliarios definidos
en la legislación estatal de suelo, o bien se compensarán
económicamente. En este caso, el importe de la compensación
tendrá como única finalidad la adquisición de suelo
dotacional o la mejora de calidad urbana de los suelos dotacionales públicos
existentes. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Sale
& Lease back inmobiliario de los supermercados (brainsre/expansión) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de SALE
& LEASE BACK INMOBILIARIO
|
| Los supermercados
protagonizan algunas de las operaciones del año en el sector inmobiliario
como estrella del 'retail'. Su resiliencia atrae nuevo capital e impulsa
el 'sale & leaseback'.Sagax adquiere 37 ‘cash & carry’ de GM Foods
en España por 152 millones. La compañía sueca se ha
hecho con 37 activos de GM Food, bajo la fórmula 'sale & leaseback',
concentrados en Madrid y Barcelona por un importe 152 millones de euros. |
| EL
PRESUPUESTO ESPAÑOL ANTE EL RETO DE FINANCIAR INFRAESTRUCTURAS EN
EUROPA. |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
El paquete
de fondos de recuperación es un elemento crucial de los esfuerzos
de la UE para contener una crisis económica que incluso podría
abrumar la capacidad del BCE para proteger a los países más
vulnerables de la región de los elevados costos de los préstamos.
Es probable que la zona del euro ya se contraiga este trimestre debido
a las últimas restricciones de virus. Sin más acciones por
parte de los gobiernos para mantener a los trabajadores en el empleo, apoyar
a las empresas e implementar inversiones que estimulen el crecimiento,
es probable que Europa también enfrente un aumento en el desempleo
el próximo año. Pero la situación de desempleo en
España merece especial atención por su gravedad.
-
La solución
está en poder encajar obra pública generadora de emplea en
el proceso de financiación con fondos europeos. España ha
empezado mal con la negativa europea a financiar las reparaciones de carreteras.
-
Sin embargo,
el momento financiero es positivo. El euro ronda los 1,18 dólares,
hacia el extremo superior de su rango reciente, mientras que los bonos
periféricos siguen subiendo. Los rendimientos de la deuda a 10 años
de Italia están cerca de un mínimo histórico del 0,65%,
mientras que los de los valores españoles y portugueses apenas superan
el 0%, un nivel que alguna vez se habría considerado impensable
durante el apogeo de la crisis de la deuda soberana.
-
Seopan detecta
inversiones por valor de 116.000 millones de euros en el transporte y las
infraestructuras
-
El director
general de Carreteras, Javier Herrero, área dependiente del Ministerio
de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana, ha lamentado que se trate a
este sector como "el patito feo del ámbito ecológico", después
de que la Comisión Europea haya excluido actuaciones en las carreteras
españolas por valor de 1.120 millones de euros.
|
| Bruselas ha
aceptado el presupuesto español pero advierte sobre la retirada
de los ERTEs y el apoyo a empresas. España ha sido uno de los países
más activos en 2020 tendiendo esa red de seguridad a sus empresas,
aunque ha optado por avales. Alemania ha optado en cambio por las subvenciones.
Bruselas le está dando un toque a España para que la pandemia
no acabe por desbordar sus finanzas públicas. “Es importante que
España se asegure de que, mediante la adopción de medidas
presupuestarias de apoyo, preserva la sostenibilidad a medio plazo”, señala
la Comisión, y añade: “Se invita a España a revisar
periódicamente el uso, la eficacia y la adecuación de las
medidas de apoyo y estar preparado para adaptarlos si es necesario a las
circunstancias cambiantes”. Esa misma advertencia de riesgo de sobreendeudamiento
se hace a Bélgica, Francia, Grecia, Italia y Portugal. La Comisión
también ha decidido que España permanece dentro del grupo
de los 12 países que merecen estar bajo el escrutinio del Ejecutivo
comunitario por sus desequilibrios macroeconómicos. No está
dentro de los tres que exigen máxima vigilancia (Italia, Grecia
y Chipre), pero sí dentro de los nueve que deben seguir mejorando
por una razón u otra: Croacia, Francia, Alemania, Irlanda, Holanda,
Portugal, Rumanía y Suecia. |
| EL
DILEMA DE LA FINANCIACIÓN EUROPEA DE INFRAESTRUCTURAS ¿SON
SUFICIENTES 750.000 MILLONES DE EUROS? |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
A pesar de
los desafíos actuales, la crisis del COVID-19 presenta una oportunidad
única para la UE. La historia muestra que las crisis a gran escala
nos obligan a repensar significativamente y crear oportunidades para reconstruir
mejor.
-
Las medidas
que estabilizan los medios de vida, crean puestos de trabajo y reducen
el impacto biofísico incluyen: • inversión en infraestructura
limpia en forma de activos de energía renovable, almacenamiento
(incluido el hidrógeno), modernización de la red, • gasto
en eficiencia de edificios para renovaciones y modernizaciones, incluido
un mejor aislamiento, calefacción y sistemas de almacenamiento de
energía domésticos.
-
¿Cuál
es la ventaja de la financiación que llega desde Europa? Que es
más barata que si la solicitase España directamente. Las
condiciones en las que la Comisión toma préstamos se transmiten
directamente a los Estados miembros beneficiarios.
-
En total, España
ya ha recibido 25.300 millones de fondos SURE que tendrá que devolver.
-
No hay duda
de que la UE podrá pedir prestados los 750.000 millones de euros,
la duda es si serán suficientes para contrarrestar una crisis que
durará diez años, y mientras estaremos sobreendeudados durante
treinta años. Algunos expertos dicen que la cifra se queda corta
y que tendremos que prever entre 2.000 y 2.500 millones de euros, toda
vez que Estados Unidos va a gastar $ 4.000 millones.
|
| Frente a las
economías que aún se recuperan de la crisis de 2008, "las
instituciones europeas propusieron inmediatamente un manual de instrucciones
y soluciones por valor de 544.000 millones de euros. Este primer apoyo
financiero anunciado en abril de 2020 y apoyado por el Banco Europeo de
Inversiones (BEI) a través de un fondo de garantía paneuropeo
de 25.000 millones de euros, abrió la puerta a los 750.000 millones
de euros prometidos por la UE para regar los distintos proyectos desplegados
por el Estados miembros. El lanzamiento del programa SURE (Apoyo
para mitigar los riesgos de desempleo en emergencias) fue anunciado a principios
de abril de 2020. El SURE moviliza 100.000 millones de euros para garantizar,
principalmente, los planes de jornada reducida emprendidos por los Estados
miembros. Por tanto, para financiarlo, el pasado 20 de octubre de 2020
la Comisión emitió sus primeros bonos sociales por un importe
total de 17.000 millones de euros. El primer bono de 10.000 millones de
euros se reembolsaría en octubre de 2030 y el segundo de 7.000 millones
de euros en 2040. Ambas emisiones fueron un éxito fenomenal ya que
los "Bonos Corona" se suscribieron a trece veces su capacidad en una hora. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Build
to rent (el confidencial) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de “BUILD
TO RENT” CONSTRUIR PARA ALQUILAR
Forward
Funding vs Forward Purchase
|
| convertir
Grupo Domo en una de las grandes inmobiliarias del mercado, referencia
en el pujante negocio del built to rent. Para ello, trabajan en una ampliación
de capital de su filial cotizada Domo Activos. Hace un año, Domo
Activos decidió renunciar al régimen Socimi. Ahora, se enfocaría
en el negocio del ‘built to rent’, sin renunciar a otras inversiones en
hoteles, oficinas, locales comerciales u otro tipo de edificios residenciales. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| ¿Qué
venderán las Socimis? (brainsre) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de PROPERTY
MANAGEMENT.
GESTIÓN
DEL PATRIMONIO INMOBILIARIO.
+
Formularios
|
| «Las
Socimis se plantean la venta de activos de carácter secundario,
en nuestra opinión, fundamentalmente de edificios de oficinas en
ubicaciones no principales. Estas ventas persiguen la obtención
de liquidez y también reforzar las referencias de mercado respecto
a las valoraciones independientes de sus portfolios», explica Mikel
Echavarren, consejero delegado de Colliers International. «Va a ser
un mix de lo que es el mercado inmobiliario. En oficinas, en Madrid y Barcelona,
que son mercados muy maduros, se buscan oportunidades para comprar edificios
céntricos y rehabilitarlos», subraya Ivan Azinovic, socio
responsable de Real Estate de EY. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Financiación
inmobiliaria (brainsre) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de PRÉSTAMO
PROMOTOR
+
Formularios
|
| Desde el banco
ven con muchas esperanzas el próximo año para financiar activos
logísticos, residencias de estudiantes y el citado negocio de Build
to Rent en grandes ciudades. Sin embargo, son más cautelosos con
las oficinas, donde dada la actual incertidumbre, de momento tiene el foco
puesto en activos «prime». Lo mismo ocurre con los activos
retail, donde tras las repercusiones de las crisis en los centros comerciales
y en los locales a pie de calle, ya no asumen ‘riesgos especulativos’. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Socimis
en Centros comerciales (revista de centros comerciales) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de SOCIMI.
Sociedades
Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI).
|
| Las socimis
han demostrado ser vehículos idóneos para la inversión
en activos de retail, tanto por sus ventajas fiscales, como por su potencial
para concentrar capital y por la profesionalización en la gestión.
La aparición de estos nuevos actores ha aportado un mayor dinamismo
en el mercado, catalizando la inversión internacional y aportando
un gran valor añadido. La mayoría de las socimis están
optimizando sus centros comerciales, incorporando sistemas de gestión
que permiten conocer mejor a los consumidores y crear una experiencia diferencial
dentro de una estrategia omnicanal. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Due
diligence inmobiliaria (legaltoday) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de “DUE
DILIGENCE”, AUDITORÍA LEGAL INMOBILIARIA.
|
| Con la expresión
anglosajona due diligence, —diligencia debida— ampliamente usada en la
práctica legal, nos estamos refiriendo a lo que más comúnmente
conocemos como “auditoría de compra”. En el concreto ámbito
del sector inmobiliario, lógicamente la realización de este
tipo de auditorías persigue conocer, con carácter previo
a la adquisición de un determinado inmueble, la situación
jurídica del mismo y la valoración económica del mismo
de cara a negociar el precio final con el vendedor. También son
numerosos los supuestos en los que el propio vendedor es el que encarga
la auditoría para conocer con exactitud el valor de su activo inmobiliario
y cualquier posible contingencia o deficiencia técnica de
la que adolezca. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Lar
desinvierte en centros comerciales (brainsre) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de CENTROS
COMERCIALES Y DE OCIO.
+
Formularios
|
Lar España
ha puesto a la venta dos de sus centros comerciales más longevos
en su cartera (la Socimi debutó en Bolsa en 2014 sin ningún
activo en su balance): Txingudi, en Bilbao, y Las Huertas, en Palencia.
De hecho, se trata de los primeros inmuebles que La España compró,
concretamente a Corio, por 39,4 millones de euros.
-
Nota inmoley.com:Tras
haber llegado a acuerdos con el 95% de sus inquilinos, la compañía
estima un impacto de COVID-19 de entre 19M€ y 20M€ a repartir
linealmente en los próximos años a efectos de cuenta de resultados.
Ya se han cobrado el 85% de las rentas devengadas en los 9 primeros meses
del año.
|
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Merlin
mantiene la valoración de sus inmuebles (brainsre) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de VALORACIONES
INMOBILIARIAS Y TASACIONES RICS
Perito
tasador inmobiliario
|
| A diferencia
de otras grandes inmobiliarias, la Socimi liderada por Ismael Clemente
no ha realizado un ajuste a la baja del valor de sus activos inmobiliarios
y, de hecho, se anota unas plusvalías de 31,9 millones, una cifra
sensiblemente menor a los 159,5 millones del mismo periodo de 2019. Sus
inversiones inmobiliarias están valoradas a 30 de septiembre a 12.188
millones de euros, según ha informado a la CNMV. |
| SALE-LEASEBACK
INMOBILIARIO, LA MEJOR UNA OPCIÓN PARA RECAUDAR EFECTIVO PARA SU
EMPRESA |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
¿Está
experimentando una caída temporal en el flujo de caja porque su
empresa está siendo afectada por la pandemia de coronavirus?
-
El lease back
inmobiliario es la mejor solución en el mejor momento.
|
| Si es propietario
de un inmueble en el que opera su negocio, entonces una venta con arrendamiento
posterior podría ofrecer una inyección de efectivo. Todavía
hay mucho dinero privado buscando buenas inversiones en bienes inmuebles.
Con los tipos de interés ridículamente bajos, los inversores
que desean mejores rendimientos están dispuestos a asumir más
riesgos. En el marco de un lease back inmobiliario, el propietario de un
edificio en el que dirige un negocio vende la propiedad y acuerda arrendar
el edificio, generalmente por un mínimo de 10 años. Los acuerdos
de venta con arrendamiento posterior han existido durante mucho tiempo
y ofrecen ventajas al vendedor / inquilino y al comprador / propietario.
Para el vendedor / inquilino, es un camino rápido hacia el efectivo
que se puede volver a poner en el negocio sin renunciar al uso del edificio.
Además, el vendedor / inquilino extrae casi todo el capital del
edificio en lugar del 75 por ciento o menos con un préstamo convencional.
Eso sin mencionar las tarifas y otros costes asociados con la financiación
de la deuda. Es más, el balance de la empresa se ve mejor ya que
ya no muestra la deuda del edificio. El comprador / propietario se beneficia
de un buen rendimiento de una inversión a largo plazo relativamente
segura y disfruta de ahorros fiscales en forma de depreciación.
Si bien este tipo de transacciones puede parecer relativamente fácil,
existe la posibilidad de que surjan problemas al tratar tanto con los contratos
de compra como con los contratos de arrendamiento. |
| AUMENTA
LA INVERSIÓN INMOLOGÍSTICA EN ESPAÑA. CLARION PARTNERS
EUROPE ADQUIERE UNA CARTERA LOGÍSTICA ESPAÑOLA DE PROLOGIS |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Clarion Partners
Europe ha adquirido una cartera española que comprende cinco propiedades
logísticas de grado institucional, que suman 132.348 metros cuadrados,
de Prologis.
-
El portfolio
logístico, que suma unos 132.350 metros cuadrados, se encuentra
distribuido en Cataluña y Andalucía.
-
La adquisición,
en nombre de uno de sus fondos combinados, casi duplica la presencia de
Clarion Partners Europe en España de 165.000 m2 a 300.000 m2, que
comprende 14 activos en y alrededor de las conurbaciones clave de Madrid,
Barcelona y Sevilla.
|
| “Esta
es una oportunidad única para adquirir una cartera de alta calidad
de almacenes críticos para inquilinos en ubicaciones logísticas
establecidas, adyacentes a centros de transporte clave y conurbaciones
de alta densidad. La adquisición agrega una serie de convenios sólidos
a nuestra cartera y proporciona un potencial alcista de reversión
significativo tras la renovación en lo que es un mercado ocupante
pujante”, dijo Alistair Calvert, CEO de Clarion Partners Europe. Clarion
Partners dijo que la cartera de logística se alquila a una combinación
de inquilinos globales y el 88% de los ingresos de la cartera se deriva
de operaciones de comercio electrónico de alto crecimiento. |
| “LA
NECESARIA COLABORACIÓN PÚBLICO-PRIVADA”. JORNADA INMOBILIARIA
SIMAPRO 2020 |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Juan Antonio
Gómez-Pintado (ASPRIMA) insistió en la necesidad de seguir
profundizando en la colaboración público-privada para afrontar
los grandes retos de la vivienda en nuestro país, una relación
que tiene que basarse en la “confianza, la transparencia y la empatía”.
-
El sector en
esta ocasión "puede formar parte de la solución". Para ello
el presidente de Asprima cree que será necesario un impulso por
parte de las administraciones, apostar por la colaboración público
privada y un buen uso de los fondos europeos.
-
Se insistió
en que es necesaria la colaboración público-privada para
crear vivienda con alquileres sociales. Algunas organizaciones han propuesto
constituir una Mesa de Colaboración Público-Privada (MCPP)
con el objetivo de involucrar a todas las partes implicadas en el alquiler
para buscar soluciones estructurales y paliar los efectos de esta situación
a las personas afectadas por el coronavirus.
|
| Esta edición
de SimaPro ha analizado aspectos claves para el futuro del sector como
el rol de las administraciones pública en la etapa de recuperación,
el nuevo marco de colaboración público-privada. Ningún
agente, público o privado, puede resolver por sí solo el
gran desafío del acceso a la vivienda. El reto es mayúsculo
y urgente, y requiere el compromiso de todos los actores, tanto políticos
como sectoriales. Queda mucho por hacer, pero parece que se empiezan a
ver resultados. Moderador: Juan Fernández-Aceytuno Consejero Delegado,
ST SOCIEDAD DE TASACIÓN. Ponentes: Mariano Fuentes Delegado del
Área de Gobierno de Desarrollo Urbano, AYUNTAMIENTO DE MADRID. José
María García Gómez Director General de Vivienda y
Rehabilitación, CONSEJERÍA DE VIVIENDA Y ADMINISTRACIÓN
LOCAL DE LA COMUNIDAD DE MADRID. Juan Antonio Gómez-Pintado CEO,
VÍA ÁGORA / Presidente, ASPRIMA. Francisco Javier Martín
Ramiro Director general de Vivienda y Suelo, MINISTERIO DE TRANSPORTE,
MOVILIDAD Y AGENDA URBANA. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| La
importancia del valor en libros de los inmuebles (el confidencial) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de VALORACIONES
INMOBILIARIAS Y TASACIONES RICS
Perito
tasador inmobiliario
|
| Metrovacesa
evita ejecutar 22M a la Iglesia y negocia deshacer la venta de Valdebebas
> ¿Qué llevó a la Iglesia a pagar este sobreprecio?
Es la pregunta clave y, probablemente, la respuesta haya que buscarla en
el valor en libros a que tiene recogidos estos terrenos Metrovacesa y que,
según las fuentes consultadas, es prácticamente el acordado
con Fusara. Gracias a esto, la promotora controlada por Santander y BBVA
evitará tener que reconocer un duro ajuste al cierre de este ejercicio
si, como ya se está negociando, esta operación se retrae. |
| EL
PROPERTY MANAGEMENT DEL BUILD TO RENT. LA MÁXIMA ESPECIALIZACIÓN
INMOBILIARIA |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Gestión
inmobiliaria del Build to Rent. Property Management Services Build To Rent
|
| ¿Quién
gestiona el boom inmobiliario del Build to Rent? Es importante analizar
quienes son los operadores responsables de administrar los proyectos inmobiliarios
del Build to Rent, que a menudo son de gran escala y de diseño complejo,
con muchos aspectos diferentes a considerar y una multitud de arrendatarios
a quienes se les ha prometido un trato personalizado, mejor que la media.
Muy a menudo, esto incluye conserjería las 24 horas, estacionamiento
gratuito, almacenamiento de bicicletas, instalaciones comunes como gimnasios,
jardines, cines y espacios de trabajo, y áreas como salones y bares
para residentes. Esta gestión especializada conlleva desafíos
importantes en el Build to Rent BTR, que a menudo promueven sus calendarios
de eventos sociales y el sentido de comunidad como un principal punto de
venta, pero ¿quiénes son los principales actores en este
espacio? Algunos inversores / promotores tienen sus propios equipos de
gestión internos, pero muy a menudo contratan los servicios de empresas
de gestión inmobiliaria BTR especializadas para cuidar sus activos
y mantener felices a los arrendatarios. |
| EL
SECRETO DE LA FINANCIACIÓN DEL BUILD TO RENT ESTÁ EN EL FORWARD
FUNDING |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Desarrollo
inmobiliario financiado a plazo (Forward Funding Agreement (FFA)), normalmente
financiado parcialmente con deuda de un prestamista externo.
-
Resumen de
jornadas de financiación del Build to Rent organizadas por Colliers
International.
|
| Existen numerosas
formas de financiar un desarrollo inmobiliario, pero comúnmente
se usa una combinación de financiación de capital y deuda,
y la deuda generalmente la proporciona un prestamista externo. Las
transacciones financiadas parcialmente con deuda se pueden estructurar
de muchas formas, pero proponemos centrarnos específicamente en
un desarrollo inmobiliario financiado a plazo (Forward Funding Agreement
(FFA)), normalmente financiado parcialmente con deuda de un prestamista
externo. En aras de la simplicidad, asumimos que la deuda del prestamista
se pondrá a disposición de un prestatario y que no hay financiación
adicional de terceros (fuera del grupo de prestatarios). ¿Qué
es la financiación a plazo / Forward Funding Agreement (FFA) y en
qué se diferencia de una financiación para el desarrollo
tradicional? Antes de profundizar en la mecánica de una transacción
de financiación a plazo / Forward Funding Agreement (FFA), es útil
establecer qué es exactamente la financiación a plazo y en
qué se diferencia de una financiación para el desarrollo
tradicional. |
| INVERSIÓN
INMOBILIARIA Y COVID-19: 'LA OFICINA AÚN NO HA MUERTO' |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
AEW apuesta
por la resiliencia de la oficina con otra adquisición de Barcelona
-
Carsten Czarnetzki,
administrador de fondos de AEW, dijo: "Seguimos firmes en nuestra convicción
de que, independientemente del impacto de Covid-19, la necesidad fundamental
de unir a las personas para interactuar y aprender cara a cara permanece.
En última instancia, esto significa que, Si bien la forma en que
se utilizan las oficinas cambiará, seguirán siendo parte
integral de nuestra vida laboral”.
|
| El inversor
inmobiliario AEW ha respaldado el futuro del trabajo de oficinas a través
de la adquisición de un nuevo edificio de oficinas en Barcelona
por una suma no revelada. El edificio, diseñado por los arquitectos
GCA, contará con unos 8.400 metros cuadrados. El equipo de gestión
de activos local de AEW supervisará el desarrollo junto con el gerente
de desarrollo Albion Real Estate Management, con sede en Barcelona. Es
la tercera inversión de AEW en el mercado de oficinas de Barcelona.
Según el inversor inmobiliario con sede en Londres, la adquisición
está respaldada por sólidos fundamentos de oferta, demanda
y rápida transformación de la región 22 @. Cinco de
las diez mayores operaciones de oficinas de Barcelona registradas en los
primeros nueve meses de 2019 (todas superiores a 6.250 m2) se llevaron
a cabo en el prometedor distrito 22 @. Grandes ocupantes, en particular
del sector tecnológico, han elegido esta ubicación para sus
oficinas en España. Entre ellos se incluyen Criteo, HP, Facebook
y Amazon. Carsten Czarnetzki, administrador de fondos de AEW, dijo: "Seguimos
firmes en nuestra convicción de que, independientemente del impacto
de Covid-19, la necesidad fundamental de unir a las personas para interactuar
y aprender cara a cara permanece. En última instancia, esto significa
que, Si bien la forma en que se utilizan las oficinas cambiará,
seguirán siendo parte integral de nuestra vida laboral”. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| El
préstamo promotor se resiente (el economista) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de PRÉSTAMO
PROMOTOR
+
Formularios
|
| El presidente
de ApcEspaña y Asprima, Juan Antonio Gómez-Pintado, aseguró,
en el marco de la presentación de SimaPro, que en los próximos
años “se va a generar menos oferta y eso provocará una tensión
en los precios”. La financiación será otro de los factores
que llevará al sector a reducir su lanzamiento de nuevos proyectos
en los próximos años, ya que tal y como indicó Gómez-Pintado,
"estamos viendo un recrudecimiento de las condiciones que se están
planteando para la concesión del préstamo promotor. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| El
Build to Rent como solución a la falta de inversores institucionales
en España (el confidencial) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de “BUILD
TO RENT” CONSTRUIR PARA ALQUILAR
Forward
Funding vs Forward Purchase
|
| La realidad
es que en España el inversor institucional representa apenas el
5% de la oferta total de vivienda en alquiler, frente al 95% restante,
que está en manos de particulares. Valls indicó que esta
cifra está muy alejada de países como Francia o Alemania,
donde el parque en propiedad de institucionales alcanza el 50% en algunos
casos: “En Alemania, incluso, hay compañías con más
de 400.000 viviendas”. Díaz añadió que “los institucionales,
en España, no tienen el tamaño suficiente para poder ser
empresas competitivas y eficientes a nivel europeo, y eso es un problema”.
Los expertos coincidieron en que estas cifras tienen que dar un giro para
aumentar la baraja de posibilidades, equilibrar los precios y solucionar
el exceso de demanda. Una de las soluciones que pone sobre la mesa el consejero
delegado de Témpore Properties es construir vivienda nueva destinada
al alquiler. O lo que es lo mismo, ‘build to rent’. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Los
bancos dudan en la financiación del Build to Rent (brainsre) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de “BUILD
TO RENT” CONSTRUIR PARA ALQUILAR
Forward
Funding vs Forward Purchase
|
| Los bancos
también tienen preferencias: les gusta el sistema de foward funding,
mediante el cual el inversor compra el proyecto antes o durante su construcción
y lo paga con la obra finalizada, «pero el riesgo de construcción
es crucial y exige pedir al menos un 10% como garantía«. Duro
Chacón advierte que “vamos a seguir acompañando a los fondos,
pero muchas veces no en las estructuras que ellos buscan, sino con las
que nos gustan a nosotros”. Aún así, el directivo no ve bancos
españoles acompañando al completo una línea de negocio
entera destinada al alquiler, como algunas promotoras han puesto en marcha.
La localización y el valor de repercusión de los suelos son
claves: «el repago de la operación es lo que mide la financiación«,
recuerda. Se trata de un negocio efervescente, al que se han apuntado ya
Pryconsa, Axa IM, Locare, Housfy, Ares, Amenabar, Aedas o ACR, mientras
promotoras como Neinor han creado una línea entera de negocio, y
otras como Metrovacesa o Aedas Homes han realizado operaciones importantes
en volumen. |
| BUILD
TO RENT. CONSTRUIR PARA ALQUILAR: MOTIVO DE OPTIMISMO PARA EL SECTOR INMOBILIARIO. |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
El Build to
Rent BTR ha demostrado que es una de las clases de activos más resistentes.
|
| Independientemente
de la pandemia, la vida continúa, la población sigue creciendo,
todavía hay una escasez crónica de viviendas y la gente necesita
oportunidades para alquilar. No hay duda de que la situación económica
seguirá afectando a los compradores primerizos, pero esto jugará
a favor del Build to Rent porque seguirán retrasando su decisión
de comprometerse con la compra de una vivienda hasta que se recupere la
economía en general. Luego está el cambio de mentalidad generacional:
mejor vivir de alquiler donde quiero, que no comprar donde no quiero pero
puedo. La propiedad BTR también atrae a aquellos que desean vivir
en un lugar en particular y tienen un estilo de vida determinado. Los inquilinos
de la propiedad BTR generalmente se sienten atraídos por estos desarrollos
debido al diseño arquitectónico de alta calidad y una variedad
de precios. Los residentes están dispuestos a pagar por la conveniencia
de tener equipos operativos, a menudo en el lugar, que brindan un servicio
que se ocupa de la administración de la propiedad y los problemas
de salud y seguridad. El Build to Rent BTR se está convirtiendo
cada vez más en una opción para los fondos de pensiones y
otros inversores a largo plazo. El activo inmobiliario les permite invertir
su capital en suministros de vivienda localizados y, siempre que los niveles
de ocupación y los costes operativos puedan ser bien administrados
por un operador acreditado, el activo puede proporcionar ingresos estables
a largo plazo. Los promotores inmobiliarios buscan construir una propiedad
BTR que sea viable durante al menos 30 años o más, por lo
que los inversores pueden estar seguros de que estos activos se administrarán
de manera proactiva para que la calidad de la propiedad siga siendo alta
a largo plazo. Esto, a su vez, genera impactos sociales positivos para
las comunidades locales (con inquilinos que buscan quedarse en sus casas
por más tiempo, sin temor a ser desalojados si un propietario particular
decide vender o necesita usar la vivienda). |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Inversión
inmobiliaria > Cuaderno de venta (el confidencial) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de INVERSOR
INMOBILIARIO
Desde
el inversor inmobiliario particular al gran fondo.
|
| Mutualidad
de la Abogacía, que compró la sede de BBVA en Bilbao hace
una década por 100 millones de euros, ha organizado un proceso cerrado
de venta para deshacerse del inmueble por 150 millones. Tras varios años
de contrato, la entidad presidida por Carlos Torres continúa teniendo
alquilado este edificio situado en el número 12 de la Gran Vía
de Bilbao. Varias aseguradoras han pujado por la histórica sede
de BBVA, que al menos tiene que cumplir otros diez años de alquile |
| CONCESIÓN
Y COLABORACIÓN PÚBLICO-PRIVADA (P3) PPP «PUBLIC PRIVATE
PARTNERSHIP» O ASOCIACIÓN PÚBLICO-PRIVADA APP |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
La colaboración
en la construcción. Nuevas vías para proyectos de infraestructura
utilizando un modelo de asociación público-privada (P3).
|
| La industria
continúa con un amplio cambio hacia métodos de trabajo en
equipo colaborativo. Las relaciones contractuales alternativas como diseño-construcción
(design-build), gestión de construcción en riesgo (construction
management at risk CMAR), entrega integrada de proyectos (integrated project
delivery IPD), contratos colaborativos progresivos de diseño-construcción
(PDB) y asociaciones público-privadas (public-private partnerships
P3), han demostrado facilitar el diseño y la construcción
de activos verticales u horizontales con mayor colaboración, coordinación
y eficiencia. En las últimas décadas, las condiciones económicas
y los cambios técnicos en el sector de la construcción, junto
con una mayor demanda pública e industrial de servicios han abierto
nuevas vías para proyectos de infraestructura utilizando un modelo
de asociación público-privada (P3). Los P3 actuales ofrecen
enfoques innovadores a la financiación y la propiedad de las instalaciones.
Los proyectos P3 se basan en las fortalezas de los métodos de entrega
de diseño y construcción al tiempo que ofrecen a los clientes
enfoques innovadores para la gestión de riesgos y los costes del
ciclo de ejecución de la obra. Estos atributos abordan las características
únicas de los proyectos que requieren un alto grado de colaboración
a lo largo de las etapas de planificación, financiación,
gestión y operaciones y mantenimiento. |
EBOOK relacionado.
| ESPAÑA
ANTE EL RETO DE APROVECHAR LA FINANCIACIÓN EUROPEA |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
España
ha puesto todas sus esperanzas en el fondo de recuperación de la
pandemia COVID-19 de la Unión Europea, que exige cumplir con estrictas
condiciones. La magnitud de la cantidad se puede juzgar por el hecho de
que supera los 12.000 millones de dólares del Plan Marshall (equivalente
a 112.000 millones de euros en la actualidad), lanzado en 1948 por Estados
Unidos para ayudar a reconstruir.
|
| La economía
española es la más afectada por la pandemia entre los países
de la UE, en gran parte debido a la importancia del turismo, que genera
hasta el 12,3% del PIB y uno de cada siete puestos de trabajo. En 2020
sólo hubo 15,7 millones de turistas en los primeros ocho meses,
un 73% menos que en el mismo período de 2019. El FMI espera que
la economía se contraiga un 12,8% este año y que el déficit
fiscal suba al 14,1% del PIB. Los fondos del plan de la próxima
generación de la UE, dividida entre subvenciones y préstamos,
pondrá a prueba la capacidad administrativa de España para
planificar y ejecutar adecuadamente los fondos europeos. Los precedentes
no son positivos. A 23 de septiembre de 2020, España solo había
absorbido el 39% del dinero adeudado de los Fondos Estructurales Europeos
de Inversión para el período 2014-2020. Hasta ahora, solo
se ha implementado el 12% de las recomendaciones específicas por
país de la Comisión Europea, emitidas cada año en
el marco del Marco Semestral, entre 2011 y 2019. Además, España
también tiene un historial cuestionable en algunos casos de no gastar
los fondos que ha presupuestado. Por ejemplo, en 2018 el sector público
no ejecutó casi la mitad del dinero asignado a la investigación
y el desarrollo (I + D). A favor de España está el éxito
en el uso de los fondos de cohesión de la UE para grandes proyectos
de infraestructura, como la red ferroviaria de alta velocidad, la segunda
más larga del mundo después de China. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Subastas
inmobiliarias (cinco días) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de SUBASTAS
INMOBILIARIAS.
|
| La subasta
de bienes de Reyal Urbis está a punto de comenzar, siete años
después de que se declarara en concurso de acreedores. El Colegio
de Procuradores de Madrid tiene previsto iniciar el procedimiento de subasta
extrajudicial de estos activos a partir del próximo lunes, 9 de
noviembre. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Inversión
inmobiliaria en costa (ejeprime) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de INVERSOR
INMOBILIARIO
Desde
el inversor inmobiliario particular al gran fondo.
|
| La gestora
de fondos alemana Deutsche Finance International (FI) ha cerrado su primera
inversión directa en el mercado español. En concreto, ha
entrado en tres proyectos residenciales de lujo en la Costa del Sol que
suman más de 350 viviendas. Por un lado, Deutsche FI ha adquirido
un proyecto ubicado en la zona más prime de Marbella, en un terreno
sin construir en primera línea de playa. Está previsto que
el proyecto esté terminado a finales de 2023. |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| La
valoración de las SOCIMIS (ejeprime) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de SOCIMI.
Sociedades
Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI).
|
| Joaquín
López-Chicheri (Vitruvio) ¿Es sano que el resultado de las
socimis dependa tanto del valor de los activos?R.: La contabilidad
es un lenguaje que tiene sus limitaciones y, además, está
vivo. Todo el mundo debe saber que puedes tener pérdidas contables
y, a la vez, una caja muy sana. En general, las socimis van a tener una
caja positiva a pesar de registrar pérdidas. Vitruvio va a tener
caja positiva incluso después de pagar los dividendos, a pesar del
apunte contable negativo del primer semestre del año. La segunda
oleada vendrá cuando haya revalorizaciones de los activos y se dé
un apunte contable positivo a pesar de que esa cantidad de dinero no entre
en caja. Al final, son cuestiones contables, que son importantes, pero
que hay que conjugar con la salud de la caja. Porque por la caja vive o
muere el pez, es decir, en el negocio patrimonialista lo prioritario es
que entre en la cuenta corriente más de lo que sale, sin endeudamientos |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| Valoración
de la SOCIMI (ejeprime) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de
VALORACIONES INMOBILIARIAS Y TASACIONES RICS
Perito
tasador inmobiliario
|
| Sólo
cuatro de las compañías han reportado una variación
del valor razonable de sus inmuebles hasta junio: General de Galerías
Comerciales (GCC), GMP Property, Testa y Millenium. Por su parte, Zambal,
Vivenio, Albirana, Atom y Trivium no han anunciado ningún impacto
del coronavirus en sus carteras. En total, los 24,3 millones de euros de
reducción del valor de mercado de los inmuebles representan sólo
el 0,3% del valor total de las carteras de las cuatro empresas que han
registrado los descensos, que ascienden a 8.024 millones de euros |
| LA
INVERSIÓN INMOBILIARIA EN LOGÍSTICA EN COMPARATIVA CON OTROS
SECTORES |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
Según
los dos últimos informes inmobiliarios de BNP REal Estate, la inversión
inmologística es la gran protagonista inmobiliaria.
|
|
|
| El volumen
de inversión directa realizada entre los meses de julio y septiembre
se ha situado en 2.063 millones de euros, un incremento del 114% respecto
al segundo trimestre del año 2020 y un ajuste del -40% respecto
al mismo periodo del 2019. Impacto dispar entre los diferentes sectores
del inmobiliario español. Situación pasada, actual y perspectivas
del mercado inmobiliario español por sectores. Actualmente los activos
logísticos están considerados por los fondos que invierten
en inmobiliario como una tipología de activo segura y con un plus
de rentabilidad, lo que ha producido un incremento de la demanda por este
tipo de activos. Fondos con un perfil más adverso al riesgo (Core,
Core +) se muestran muy interesados por este sector. Las claves de este
crecimiento se sustentan en un ascenso de la demanda de espacio logístico
en alquiler, gracias al incremento del consumo online, la profesionalización
del sector, las buenas perspectivas que presenta y unas rentabilidades
atractivas que ofrece, en el entorno del 4,9%, comparado con otros sectores
tradicionales como oficinas y retail calle (3,25% - 4,00%). |
| Prensa
inmobiliaria / edificación / urbanismo. |
| La
preventa en la financiación inmobiliaria (la vanguardia) |
¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
La
guía práctica inmoley.com
de PRÉSTAMO
PROMOTOR
+
Formularios
|
| “Los bancos
exigen un mayor porcentaje de viviendas vendidas para financiar un proyecto,
y miran tanto la solvencia del promotor como la de los futuros compradores”,
corrobora Marsà. A principios de año, empresas solventes
en solares bien ubicados necesitaban un 30% de viviendas prevendidas para
tener crédito, un porcentaje que en otros casos subía al
60%, y estos requisitos están aumentando. |
| FINANCIACIÓN
DE LA INGENIERÍA DEL HIDRÓGENO VERDE EN ESPAÑA. 800MW
EN HIDRÓGENO VERDE SUPONEN UN ENORME POTENCIAL PARA FUTURAS OBRAS
DE INGENIERÍA. |
| ¿Qué
guía práctica soluciona este tipo de casos?
Convertir conocimiento
en valor añadido > Herramienta práctica >Guías
prácticas |
| ¿Qué
debe saber un profesional en un caso práctico como el de la noticia? |
-
La eléctrica
española Iberdrola y el fabricante de productos químicos
Fertiberia han formado una joint venture que, con una inversión
de 1.800 millones de euros, apunta a instalar 800MW de capacidad de producción
de hidrógeno verde en España para 2027.
-
El proyecto
es un cambio de juego para España y Europa en su conjunto. 800MW
en hidrógeno verde suponen un enorme potencial para futuras obras
de ingeniería.
-
El proyecto
conlleva la financiación de 1.800 millones de euros. Iberdrola es
un nombre muy conocido en el negocio de la financiación de proyectos
y despertará un gran interés. Ambas empresas pueden utilizar
una combinación de financiación bancaria, emisión
de deuda o utilizar su propio efectivo para respaldar este proyecto.
-
España
está impulsando el hidrógeno verde gracias a sus crecientes
capacidades solares y eólicas. Se empleará la ayuda de la
Comisión Europea en la implementación del Pacto Verde Europeo
y el Mecanismo de Transición Justa que está totalmente comprometido
con sus iniciativas de hidrógeno.
|
| El anuncio
de Iberdrola el 28 de octubre es un paso positivo para España en
la consecución de su reciente objetivo de hidrógeno renovable
de 4 GW para 2030. Se trata de en un proyecto actual anunciado por los
socios que se espera que entre en funcionamiento en 2021. El proyecto tiene
como objetivo ser el complejo de hidrógeno verde más grande
de Europa para uso industrial y tiene su sede en Puertollano. El hidrógeno
verde producido se utilizará en la planta de amoniaco de Fertiberia.
El complejo estará compuesto por una planta solar fotovoltaica (PV)
de 100MW, un sistema de baterías de iones de litio con una capacidad
de almacenamiento de 20MWh y uno de los mayores sistemas para producir
hidrógeno por electrólisis (20MW). Una vez construido, será
el electrolizador más grande de Europa. |
FINANCIACIÓN
INMOBILIARIA
HEMEROTECA
PULSAR
AQUÍ
|
|
